投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 宝城期货铁矿石早报（2025 年 12 月 19 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铁矿 2605 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 宽幅震荡 | 供需格局走弱，上行驱动不强 | 铁矿石供需格局未见好转，钢厂生产趋弱，且钢厂盈利状况未改善，矿石需求表现偏弱，继续承 压矿价。与此同时，国内港口到货大幅回升，而矿商发运刷新年内单周新高，年末海外矿石供应积极， 即便内矿供应有所收缩，整体矿石供应居高不下。总之，短期利多因素支撑，矿价重回高位运行，但 铁矿石需求持续走弱，而供应维持高位，铁矿石基本面表现不佳，上行驱动不强，多空因素博弈下矿 价延续震荡运行态势，关注钢材表现情况。 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度 ...