报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石下游需求空间有限，估值偏高；螺纹钢和热轧卷板宏观情绪与基本面共振，价格坚挺；硅铁板块与基本面共振，走势震荡偏强；锰硅多空情绪交织博弈，走势宽幅震荡；焦炭和焦煤宽幅震荡；原木低位震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货I2605昨日收盘价777.5元/吨，涨9.5元，涨幅1.24%，持仓518,155手，增加29,159手；进口矿和部分国产矿价格上涨，基差和部分合约价差有变动 [4] - 1 - 11月全国房地产开发投资78591亿元，同比下降15.9%，住宅投资60432亿元，下降15.0% [4] - 铁矿石趋势强度为0 [4] 螺纹钢和热轧卷板 - 螺纹钢RB2605和热轧卷板HC2605昨日收盘价分别为3125元/吨和3277元/吨，涨幅分别为1.40%和1.05%，成交量和持仓量有变动；多地现货价格上涨，基差和价差有变动 [6] - 12月18日钢联周度数据显示，螺纹产量+2.9万吨，热卷-16.8万吨，五大品种合计-8.25万吨；总库存方面，螺纹-26.96万吨，热卷-6.37万吨，五大品种合计-37.31万吨；表需方面，螺纹+5.55万吨，热卷-13.69万吨，合计-4.44万吨 [7] - 2025年12月上旬，重点统计钢铁企业粗钢日产环比增长2.8%，生铁日产环比下降3.4%，钢材日产环比下降12.1%；钢材库存量环比上一旬增加3.3% [8] - 商务部、海关总署对部分钢铁产品实施出口许可证管理 [8] - 11月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存环比减少2.5% [8] - 2025年10月，我国进口钢材环比减少8.2%，1 - 10月累计进口钢材同比减少11.9% [8] - 螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为0 [8] 硅铁和锰硅 - 硅铁2603和2605、锰硅2603和2605收盘价有变动，成交量和持仓量不同；硅铁现货价格上涨，锰硅现货价格未变，期现价差、近远月价差和跨品种价差有变动 [10] - 12月18日硅铁和硅锰不同规格产品有不同报价；12月17日内蒙古包头某硅铁厂检修，甘肃某大厂转产，宁夏中卫某硅铁厂计划停产，青海金丰停炉 [11] - UMK和NMT公布2026年1月对华锰矿报价环比上月上涨 [12] - 硅铁和锰硅趋势强度均为0 [12] 焦炭和焦煤 - 焦煤JM2601和焦炭J2601昨日收盘价分别为1016元/吨和1603.5元/吨，涨幅分别为4.7%和4.8%，成交量和持仓量有变动；部分现货价格未变，部分有变动，基差和价差有变动 [13] - 1 - 11月全国房地产开发投资78591亿元，同比下降15.9%，住宅投资60432亿元，下降15.0% [14] - 焦炭和焦煤趋势强度均为0 [16] 原木 - 2601、2603和2605合约收盘价、成交量和持仓量有不同变化，部分现货价格未变，价差有变动 [18] - 1 - 11月全国房地产开发投资78591亿元，同比下降15.9%，住宅投资60432亿元，下降15.0% [20] - 原木趋势强度为0 [20]