报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 美国CPI超预期降温但受质疑 周五美股三巫日 金银价冲高回落 今日关注日央行利率决议等多项事件 金银价有支撑但风险偏好或波动 [4][5] - 特朗普就任使全球进入动荡期 通胀预期转向经济衰退预期 金价难回落 银价跟随金价 多空因素共同影响 但存在风险点 [9][12] 各目录内容总结 前日回顾 - 美国三大股指和欧洲三大股指全线收涨 美债收益率集体下跌 10年期美债收益率跌3.31个基点报4.120% 美元指数涨0.04%报98.44 离岸人民币对美元小幅贬值报7.0399 [4][5] - COMEX黄金期货跌0.23%报4363.9美元/盎司 COMEX白银期货跌2.17%报65.45美元/盎司 [4][5] 每日提示 - 黄金基差-5.8 现货贴水期货 期货仓单91716千克 减少6千克 20日均线向上 k线在20日均线上方 主力净持仓多 主力多增 [4] - 白银基差-26 现货贴水期货 沪银期货仓单912164千克 日环比增加240千克 20日均线向上 k线在20日均线上方 主力净持仓多 主力多减 [5] 今日关注 - 07:00美国芝加哥联储主席Goolsbee参加媒体节目 07:30日本11月CPI等多项事件 23:00美国11月成屋销售 美国12月密歇根大学消费者信心指数终值 [14] 基本面数据 - 黄金方面 通胀预期转变至经济衰退预期 近期美联储降息和俄乌和谈乐观预期多空共同影响 叠加流动性担忧 金价向上推动仍存但有限 [9] - 白银方面 跟随金价为主 关税担忧影响大 易出现涨幅扩大 存在利多和利空因素 [12][13] 持仓数据 - 沪金前二十持仓 2025年12月18日多单量195799 较前一日增1.55% 空单量54671 较前一日减1.63% 净持仓141128 较前一日增2.84% [29] - 沪银前二十持仓 2025年12月18日多单量397940 较前一日减2.69% 空单量289399 较前一日减4.63% 净持仓108541 较前一日增2.88% [31] - SPDR黄金ETF持仓转为减少 白银ETF持仓小幅增加 [33][35] - 沪金仓单小幅增加 COMEX金仓单继续减少且处于高位 沪银仓单继续大幅增加且处于近6年最低 COMEX银仓单继续减少 [37][38][40]