报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端2025年12月沥青计划排产量环比降3.24%，本周产能利用率等数据显示炼厂减产，下周或减供给压力 [7] - 需求端各类沥青及卷材开工率多低于历史平均水平，当前需求低于历史平均 [7] - 成本端加工沥青利润环比降12.00%，与延迟焦化利润差减少，原油走强短期支撑或走强 [8] - 基差方面12月18日山东现货贴水期货，偏空 [8] - 库存上社会和港口库存去库，厂内库存累库，中性 [8] - 盘面MA20向下，02合约期价在其下方，偏空 [8] - 主力持仓净空且空增，偏空 [8] - 预计短期内沥青2602在2922 - 2982区间窄幅震荡 [8] - 利多因素为原油成本相对高位有支撑，利空因素是高价货源需求不足、整体需求下行及欧美经济衰退预期加强 [10][11] - 主要逻辑是供应端压力高，需求端复苏乏力 [12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2025年12月计划排产215.8万吨环比降3.24%，本周产能利用率等数据显示炼厂减产，下周或减少供给压力 [7] - 需求端各类沥青及卷材开工率多数低于历史平均水平，当前需求低于历史平均 [7] - 成本端日度加工利润环比降12.00%，与延迟焦化利润差减少，原油走强短期支撑或走强 [8] - 基差12月18日山东现货贴水期货，偏空 [8] - 库存社会和港口库存去库，厂内库存累库，中性 [8] - 盘面MA20向下，02合约期价在其下方，偏空 [8] - 主力持仓净空且空增，偏空 [8] - 预计短期内沥青2602在2922 - 2982区间窄幅震荡 [8] - 利多原油成本相对高位有支撑，利空高价货源需求不足、整体需求下行及欧美经济衰退预期加强 [10][11] - 主要逻辑供应端压力高，需求端复苏乏力 [12] 沥青行情概览 - 展示了各合约价格、基差、库存、开工率、产量、出货量、利润等指标的昨日值、前值、涨跌及涨跌幅 [15] 沥青期货行情 - 基差走势 - 呈现了2020 - 2025年山东和华东基差走势 [18][20] 沥青期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示了2020 - 2025年沥青1 - 6、6 - 12合约价差走势 [23] 沥青期货行情 - 价差分析 - 沥青原油价格走势 - 呈现了2020 - 2025年沥青、布油、西德州油价格走势 [26] 沥青期货行情 - 价差分析 - 原油裂解价差 - 展示了2020 - 2025年沥青与SC、WTI、Brent原油的裂解价差走势 [28][29] 沥青期货行情 - 价差分析 - 沥青、原油、燃料油比价走势 - 呈现了2020 - 2025年沥青、原油、燃料油比价走势 [33] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势 - 展示了2020 - 2025年山东重交沥青走势 [35] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 沥青利润 - 呈现了2019 - 2025年沥青利润走势 [37] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 焦化沥青利润价差走势 - 展示了2020 - 2025年焦化沥青利润价差走势 [41] 沥青基本面分析 - 供给端 - 出货量 - 呈现了2020 - 2025年沥青小样本企业周度出货量走势 [44] 沥青基本面分析 - 供给端 - 稀释沥青港口库存 - 展示了2021 - 2025年国内稀释沥青港口库存走势 [46] 沥青基本面分析 - 供给端 - 产量 - 呈现了2019 - 2025年沥青周度和月度产量走势 [50] 沥青基本面分析 - 供给端 - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势 - 展示了2018 - 2025年马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量走势 [53] 沥青基本面分析 - 供应端 - 地炼沥青产量 - 呈现了2019 - 2025年地炼沥青产量走势 [55] 沥青基本面分析 - 供给端 - 开工率 - 展示了2021 - 2025年沥青产能利用率周度走势 [58] 沥青基本面分析 - 供给端 - 检修损失量预估 - 呈现了2018 - 2025年检修损失量预估走势 [60] 沥青基本面分析 - 库存 - 交易所仓单 - 展示了2019 - 2025年交易所仓单（合计，社库，厂库）走势 [63][64] 沥青基本面分析 - 库存 - 社会库存和厂内库存 - 呈现了2022 - 2025年沥青社会库存和厂内库存走势 [67] 沥青基本面分析 - 库存 - 厂内库存存货比 - 展示了2018 - 2025年厂内库存存货比走势 [70] 沥青基本面分析 - 进出口情况 - 呈现了2019 - 2025年沥青出口和进口走势 [73] - 展示了2020 - 2025年韩国沥青进口价差走势 [76] 沥青基本面分析 - 需求端 - 石油焦产量 - 呈现了2019 - 2025年石油焦产量走势 [79] 沥青基本面分析 - 需求端 - 表观消费量 - 展示了2019 - 2025年沥青表观消费量走势 [82] 沥青基本面分析 - 需求端 - 下游需求 - 呈现了2020 - 2025年公路建设交通固定资产、新增地方专项债、基础建设投资完成额同比走势 [85][86] - 展示了2020 - 2025年沥青混凝土摊铺机销量、挖掘机月开工小时数、国内挖掘机销量、压路机销量走势 [89][91] 沥青基本面分析 - 需求端 - 沥青开工率 - 呈现了2019 - 2025年重交沥青开工率走势 [94] - 展示了2019 - 2025年建筑沥青、改性沥青开工率走势 [97] 沥青基本面分析 - 需求端 - 下游开工情况 - 呈现了2019 - 2025年鞋材用sbs改性沥青、道路改性沥青、防水卷材改性沥青开工率走势 [99][101] 沥青基本面分析 - 供需平衡表 - 展示了2024 - 2025年沥青月度供需平衡相关数据走势 [104]