报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告认为棉花市场震荡偏强，需关注下游需求；当前棉花期货价格有涨有跌，现货交投转淡，棉纺织企业新增订单不足，美棉走势整体仍偏弱 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2605昨日收盘价13,960元/吨，日涨幅0.25%，夜盘收盘价13965元/吨，夜盘涨幅0.04%；CY2603昨日收盘价20,045元/吨，日涨幅 -0.20%，夜盘收盘价20015元/吨，夜盘涨幅 -0.15%；ICE美棉3昨日收盘价63.57美分/磅，日涨幅0.17% [1] - 期货成交和持仓方面，CF2605昨日成交256,451手，较前日变动 -126,344手，持仓1,113,433手，较前日变动2,453手；CY2603昨日成交5,907手，较前日变动 -1,999手，持仓22,824手，较前日变动1,045手 [1] - 仓单量方面，郑棉昨日仓单量3,619张，较前日变动137张，有效预报3,949张，较前日变动51张；棉纱昨日仓单量9张，较前日变动0张，有效预报0张，较前日变动9张 [1] - 现货价格方面，北疆3128机采昨日价格14,796元/吨，较前日变动46元，涨跌幅0.31%；南疆3128机采昨日价格14,810元/吨，较前日变动30元，涨跌幅0.20%；山东昨日价格15,178元/吨，较前日变动 -5元，涨跌幅 -0.03%；河北昨日价格15,110元/吨，较前日变动 -5元，涨跌幅 -0.03%；3128B指数昨日价格15,139元/吨，较前日变动 -5元，涨跌幅 -0.03%；国际棉花指数:M:CNCottonM昨日价格71.70美分/磅，较前日变动0元，涨跌幅0.43%；纯棉普梳纱32支昨日价格20,880元/吨，较前日变动50元，涨跌幅0.24%；纯棉普梳纱32支到港价昨日价格21,060元/吨，较前日变动 -5元，涨跌幅 -0.02% [1] - 价差方面，CF1 - 5价差较前日价差变动5元/吨；北疆3128机采 - CF605较前日价差变动10元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投转淡，主要是点价交投走淡，一口价稳定，高基差现货仍有部分下调，2025/26南疆喀什机采3129/29B杂3内较多报价基差在CF01 + 800900区间，北疆机采4129/29B杂33.5主流低基差多在CF01/CF05 + 900~1000 [2] - 国内棉纺织企业纯棉纱价格有涨有跌，交投不佳，淡季氛围浓厚，纺企新增订单不足，部分大型纺企调涨常规纱品类价格200元/吨左右，部分纺企降价促销去库，近期仅精梳高纱方面表现稍好 [2] - 美棉昨日ICE棉花期货小幅反弹，受美国CPI低于市场预期影响有一些空头回补，但整体走势仍然偏弱 [2] 趋势强度 棉花趋势强度为0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类为中性， - 2表示最看空，2表示最看多 [5]