报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 虽近期油价下行，但布伦特价差结构表现坚挺，CFD前端维持升水，主要因CPC 3号SPM重启推迟致CPC原油出口量降至100万桶/日以下，预计本月下旬恢复，两座SPM运行出口才能超150万桶/日 [2] - 油价短期震荡偏弱，中期空头配置 [3] 市场要闻与重要数据 - 2026年1月交货的纽约商品交易所轻质原油期货价格涨21美分，收于每桶56.15美元，涨幅0.38%；2月交货的伦敦布伦特原油期货价格涨14美分，收于每桶59.82美元，涨幅0.23%；SC原油主力合约收涨0.07%，报429元/桶 [1] - 雪佛龙准备从委内瑞拉出口100万桶原油，其船只不受美国制裁限制，预计顺利启航，明年1月将有更多委内瑞拉原油运往美国，此前已售出至少10批货物 [1] - 受石油制裁、地区紧张局势和通货膨胀加剧等困扰，伊朗货币里亚尔兑美元汇率跌至历史新低，周三晚间德黑兰非官方开放市场上，美元兑里亚尔汇率略低于130万，过去一年里亚尔大幅贬值 [1] - 联合石油数据倡议公布，沙特10月原油出口量增至710万桶/日，低于9月的646万桶/日 [1] 策略 - 油价短期震荡偏弱，中期空头配置 [3]