大类资产表现 - 新兴市场股票指数上涨1.30%，恒生指数上涨0.87%，日经225上涨0.47%，上证综指上涨0.37%，发达市场股票指数上涨0.33%，标普500上涨0.31%[6] - 大宗商品多数上涨，COMEX铜上涨3.33%，标普-高盛商品指数上涨1.94%，IPE布油期货上涨1.06%，南华商品指数上涨0.97%，伦敦金现下跌0.50%[6] - 10年期美债收益率较前一周上行12个基点，美元指数下降0.46%至98.98，美元兑人民币汇率收于7.07[6] 美国经济状况 - 2025年9月美国工业总产值同比增速为1.16%，环比增速为-0.18%[9] - 2025年9月美国耐用品订单同比增速为6.47%，环比增速为0.1%[9] - 2025年9月美国工业产能利用率为75.87%，制造业产能利用率为75.53%[12] - 2025年12月密歇根大学消费者1年期通胀预期降至4.1%，5年期通胀预期降至3.2%[18] 欧洲经济状况 - 2025年三季度欧元区GDP同比增速为1.4%，环比折年率为1.1%[24] - 2025年11月欧元区CPI同比为2.2%，核心CPI同比持平于2.4%[26] - 2025年11月德国制造业PMI为48.2%，法国为47.8%，英国制造业PMI升至50.2%[29] 货币政策预期 - 市场对美联储12月降息的预期概率约为87%[35] - 美联储预计大概率进一步降息25个基点，2026年或仍有2-3次降息[1] - 日本央行12月加息的概率预期升至80%[36] - 欧洲央行12月大概率继续暂停降息[36] 风险提示 - 特朗普关税在最高法院的判决存在不确定性[37] - 地缘风险波动可能导致大宗商品价格波动[37]