报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 沪铜午后增仓上行，主力期价触及 9.3 万关口，因日元加息落地市场风险偏好回升致有色普涨，但产业现实端较弱，需关注 9.3 万关口多空博弈 [6] - 沪铝午后增仓上行，主力期价触及 2.22 万一线，同样因日元加息，虽产业端牵制较强，但铝代铜预期给予铝价支撑，短期增仓上行动能较强，关注前期高位压力 [7] - 沪镍昨日夜盘减仓反弹，今日强势上行，主力期价触及 11.7 万关口，受日元加息影响有色普涨，且现货升水支撑镍价，短期空头了结意愿强带动反弹，预计短期维持反弹态势，关注 12 万关口压力 [8] 产业动态总结 - 铜方面，本周漆包线行业运行平稳，机台开机率环比回升 0.6 个百分点至 78.27%，周度新增订单环比回升 0.91 个百分点；美的等 19 家空调企业及科研机构启动“铝代铜”标准落地工作，部分品牌空调门店表示因铜价高，最快 2026 年推出铝制家用空调产品，也有品牌暂无计划 [10] - LME 计划自 2026 年 7 月起对铝、铜、铅、镍、锡和锌六大基本金属及相关期权合约、交易结算合约执行持仓限额新规，将于 2026 年 2 月征求市场意见 [11] 相关图表总结 铜 - 包含铜基差、月差、电解铜国内显性库存、海外铜交易所库存、伦铜注销仓单比例、上期所仓单库存等图表及对应不同时间范围的数据 [12][13][14] 铝 - 有铝基差、月差、电解铝国内社库、海外交易所库存、沪伦比值、铝棒库存等图表及对应不同时间范围的数据 [25][27][29] 镍 - 涉及镍基差、月差、LME 库存、上期所库存、伦镍走势、镍矿港口库存等图表及对应不同时间范围的数据 [37][39][41]