成文日期: 20251215 研究员：张孟威(期货从业咨询证号:F03127896、Z0020205) 报告周期:周报 建材期货周报： 基本面驱动行情 核心观点： 当周（2025.12.08-12.12）建材持续回落，玻璃进入阴跌状态. 短期宏观驱动或告一段落，接下来主导价格的重心或重回基本面。 图 3：螺纹总库存 图 4：浮法玻璃日熔量及开工率 图 5: 总库存 9000 Box Box Back Back Barcel -2024年度 -- -2021年度 122年度 期现市场 宏观方面,当周美联储议息落地,降息 25 个 BP 符合预期,接 下来降息节奏略显鸽派,国内重要会议也圆满结束,政策并未释放 太多增量信息，均在市场预期范围内。 钢厂利润有所改善,但进入周期性淡季,螺纹表需环比也有所 下降,产量仍维持下滑状态,相较表需,产量跌幅更大,库存呈现 持续去化态势,螺纹整体基本面回归供需双弱格局,在无重要事件 驱动的情况下,螺纹或维持震荡。玻璃当周一条产线点火但尚未出 玻璃、周产量基本持稳, 下周 1 条产线有冷修预期,需求端目前仍 以刚性为主,库存周环比稍有下滑,由资金主导的高波动行情或趋 于平缓,随着 ...