宏观热点 - 美国11月CPI同比增速下行0.3个百分点至2.7%，低于预期的3.1% [2] - 美国11月核心CPI同比增速下行0.4个百分点至2.6%，亦低于预期 [2] - 11月CPI环比增速降至0.1%，核心CPI环比降至0.08%，均位于较低水平 [2] 证券/银行行业 - 2025年11月全市场发行理财产品2631份，环比增长23.6% [3] - 2025年11月公募基金新发份额946亿份，月环比增长31% [3] - 基金管理公司绩效考核管理新规强化长期业绩导向、提高强制跟投比例，并明确量化降薪问责机制 [3] - 报告推荐银行板块的招商银行AH和宁波银行，推荐券商板块的广发证券AH和东方证券AH [3] 重点公司：海天味业 - 公司发布未来三年股东回报规划，2025-2027年度现金分红总额占当年归母净利润比例不低于80% [4] - 公司发布2025年回报股东特别分红预案，向A/H股东每10股派发现金红利3.0元（含税） [4] - 报告看好公司依托强管理能力实现国内份额持续提升，港股上市有助提升海外影响力并加速拓展全球业务 [4] 重点公司：美光科技 - 公司FY26Q1营收136.4亿美元，同比增长57%，超过彭博预期的129.5亿美元 [5] - 公司FY26Q1经调整净利润54.8亿美元，经调整EPS 4.78美元，均超过预期 [5] - 公司FY26Q1 Non-GAAP毛利率环比提升11个百分点至56.8% [5] - 公司指引FY26Q2营收为183-191亿美元，远超市场预期的143.8亿美元 [5] - 公司指引FY26Q2 Non-GAAP毛利率为67-69%，远超市场预期的55.7% [5] - 公司将FY26财年资本支出从之前的180亿美元上调至200亿美元，大部分用于支持DRAM及HBM [5] 重点公司：奥特维 - 公司发布2025年股权激励计划草案，拟授予570万股限制性股票，业绩考核以2025年净利润与5亿元孰高为基数 [6] - 股权激励业绩考核要求2026、2027、2028年目标净利润增长率分别不低于20%、40%、100% [6] - 公司与某客户签订采购合同，销售串焊机等设备，合计销售额约7亿元 [6]