【冠通期货研究报告】 沪铜日报：震荡偏强 发布日期：2025 年 12 月 19 日 【行情分析】 今日沪铜低开低走，日内保持偏强。美国 11 月 CPI 数据公布，整体和核心数据均大 幅低于预期。11 月 CPI 同比上涨 2.7%，低于预期的上涨 3.1%。11 月 SMM 中国电解铜产 量 110.31 万吨，环比增加 1.15 万吨，环比增幅 1.05%，同比增幅 9.75%。1-11 月累计 产量同比增加 128.94 万吨，增幅为 11.76%。SMM 预计 12 月电解铜产量环比增加 6.57 万 吨，增幅 5.96%，同比增幅 6.69%。本周铜价上涨，铜材利润受挤压，铜板带生产积极性 弱势，产能利用率下滑，生产企业出于原材料价格、库存以及需求等多重因素考虑，普 遍放慢生产节奏；铜管企业受资金压力制约，多数企业选择观望，仅维持刚性订单的原 料提货，市场交易活跃度受到明显抑制。铜箔方面受储能电池需求及终端新能源汽车前 置需求的影响，保持高景气水平。市场受美国经济数据的影响，情绪偏强，矿端加工费 长协后续进展有望对盘面作出意见，短期高位震荡。 资料来源：同花顺期货通（日线图表） 投资有风险，入市需 ...