报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 今日尿素盘面高开低走日内回调，现货价格继续上涨但高端成交有限预计周末维稳，虽处气头装置停产期但日产仍超19万吨，复合肥工厂开工环比下行，东北工厂保持冬储节奏，雾霾影响上下游开工及备货能力，库存继续去化但主交割区库存小幅增加，印标刺激动能不足，供需均环比走弱，下游韧性仍在行情以窄幅震荡为主 [1] 根据相关目录分别总结 期现行情 - 期货方面，尿素主力2605合约1705元/吨开盘高开低走，最终收于1697元/吨，涨跌幅 -0.41%，持仓量163856手（+1329手），前二十名主力持仓席位多头 -670手，空头 +104手，中泰期货净多单 +424手、中原期货净多单 +227手，国泰君安净空单 -1364手，东证期货净空单 +4597手，12月19日尿素仓单数量10976张，环比上个交易日 -201张 [2] - 现货方面，价格继续上涨但高端成交有限，预计周末价格维稳，山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围多在1640 - 1700元/吨，河南工厂价格偏低端 [1][4] 基本面跟踪 - 基差方面，今日现货市场主流报价上行，期货收盘价下跌，以河南地区为基准，基差环比上个交易日走强，5月合约基差 -7元/吨（+21元/吨） [7] - 供应数据，2025年12月19日全国尿素日产量19.41万吨，较昨日持平，开工率79.99% [10]