报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 基本面供需双降，成本端支撑明显，市场情绪受反内卷预期提振，铁合金期价短期反弹，但预期落地时间不确定，现实供需双弱格局难改，操作宜逢低潜伏，不宜追高 [5] - 单边操作对反弹高度不宜乐观，套利观望，期权逢高卖出虚值跨式组合 [6] 根据相关目录分别进行总结 综合分析与交易策略 - 基本面供应端硅铁、锰硅开工率与产量下降，需求端五大品种钢材产量、表需及生铁产量下降，成本端产区铁合金电价平稳，海外锰矿1月美金报价小幅上涨 [5] - 市场情绪因反内卷预期升温而好转，铁合金期价短期反弹，但现实供需双弱格局短期难改 [5] - 交易策略上单边不宜对反弹高度乐观，套利观望，期权逢高卖出虚值跨式组合 [6] 周度数据追踪 供需数据跟踪 - 需求方面247家样本钢厂日均生铁产量226.55万吨，环比降2.65万吨，五大钢种硅铁周需求1.81万吨，环比增0.01万吨，五大钢种硅锰周需求11.24万吨，环比降0.04万吨 [11] - 供给方面全国136家独立硅铁企业样本开工率30.3%，环比降2.14%，产量9.98万吨，环比降0.65万吨，全国187家独立硅锰企业样本开工率35.61%，环比降1.24%，产量18.82万吨，环比降0.1万吨 [12] - 库存方面12月19日当周，全国60家独立硅铁企业样本库存6.52万吨，环比降1.27万吨，全国63家独立硅锰企业样本库存38.45万吨，环比增0.25万吨 [13] 现货价格 - 基差 - 展示内蒙古硅锰、硅铁市场价及主力合约内蒙硅锰、硅铁基差的历史数据 [18] 双硅企业生产情况 - 展示我国硅锰、硅铁企业周度产量和开工率的历史数据 [24] 钢厂生产情况 - 展示247家钢厂高炉产能利用率、钢材周度总产量、钢厂盈利率、铁水日产量、钢材社会总库存的历史数据 [30] 硅锰成本利润 - 2025 - 12 - 18数据显示内蒙、宁夏、广西、贵州等地硅锰生产成本在5797 - 6251元/吨，均处于亏损状态 [32] 成本锰矿价格 - 展示南非产Mn36.5%半碳酸锰块天津港价格、南非洲产South32半碳酸锰块装船CIF报价等锰矿价格历史数据 [40] 硅铁成本利润 - 2025 - 12 - 18数据显示内蒙、宁夏、陕西、青海、甘肃等地硅铁生产成本在5540 - 5959元/吨，均处于亏损状态 [42] 成本碳元素、电价格 - 展示府谷兰炭小料价格、榆林动力煤块煤价格、宁夏化工焦价格、地区电价的历史数据 [50][52] 河北代表钢厂双硅钢招价格 - 展示河钢集团硅铁、硅锰采购价格的历史数据 [56][57] 硅锰硅铁供给 - 月度产量 - 展示我国硅锰、硅铁累积产量、当月产量及累计同比的历史数据 [62][64][66] 锰矿、硅铁进出口 - 展示我国锰矿当月净进口量、进口量，硅铁当月净出口量、出口量的历史数据 [70] 金属镁需求 - 展示府谷金属镁价格、陕西榆林市金属镁累计产量及累计同比的历史数据 [72][73] 合金厂vs钢厂硅铁库存 - 展示合金厂硅铁库存、钢厂硅铁库存可用天数及分地区情况的历史数据 [76][77][80] 合金厂、钢厂、港口锰矿库存 - 展示钢厂硅锰库存可用天数、天津港锰矿总库存、合金厂硅锰库存的历史数据 [84]