报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PE方面需求淡季来临叠加供应端持续宽松，企业去库压力持续存在，供需矛盾持续压制下短期难有实质性的提振 [2] - PP方面当前供应端暂未给出明显检修缩量，上游减产意愿不足而需求偏弱，基差延续偏弱震荡，短期反弹驱动有限 [3] - 策略上LLDPE谨慎逢高做空套保，PP观望，短期底部偏弱震荡为主，L05 - PP05价差逢高做缩 [4] 各目录总结 市场要闻与重要数据 - 价格与基差方面L主力合约收盘价为6476元/吨（-3），PP主力合约收盘价为6279元/吨（+25）等 [1] - 上游供应方面PE开工率为83.9%（-0.2%），PP开工率为79.4%（+1.1%） [1] - 生产利润方面PE油制生产利润为300.0元/吨（-58.7），PP油制生产利润为 - 320.0元/吨（-58.7）等 [1] - 进出口方面LL进口利润为46.6元/吨（+146.6），PP进口利润为 - 269.8元/吨（-1.7）等 [1] - 下游需求方面PE下游农膜开工率为45.2%（-1.2%），PP下游塑编开工率为44.0%（-0.1%）等 [1] 市场分析 - PE方面供应宽松压力持续压制，需求端缺乏实质改善预期，库存压力预期偏大，成本端支撑下移 [2] - PP方面供应压力预期小于PE，需求端下游补库谨慎，库存水平仍偏高，成本端支撑力度减弱 [3] 策略 - 单边LLDPE谨慎逢高做空套保，PP观望，短期底部偏弱震荡为主 [4] - 跨期无 [4] - 跨品种L05 - PP05价差逢高做缩 [4]