报告核心观点 - 国信金工主动量化策略以公募主动股基为业绩基准，旨在战胜主动股基中位数，其包含的四个组合在2025年均取得了显著的超额收益，其中成长稳健组合表现最为突出[12][13] 国信金工主动量化策略近期表现 - 本周（2025.12.15-2025.12.19），股票收益中位数为0.45%，55%的股票上涨，主动股基收益中位数为-0.60%，37%的基金上涨，呈现“股强基弱”格局[2][47] - 本年（2025.1.2-2025.12.19），股票收益中位数为21.39%，80%的股票上涨，主动股基收益中位数为27.91%，97%的基金上涨[2][47] - 优秀基金业绩增强组合本周绝对收益-0.12%，相对偏股混合型基金指数超额收益0.49%，本年绝对收益28.19%，相对基准超额收益-2.35%，在3469只主动股基中排名第1681位（48.46%分位点）[1][15] - 超预期精选组合本周绝对收益-1.06%，相对基准超额收益-0.45%，本年绝对收益40.29%，相对基准超额收益9.76%，在主动股基中排名第942位（27.15%分位点）[1][15] - 券商金股业绩增强组合本周绝对收益-0.99%，相对基准超额收益-0.38%，本年绝对收益35.38%，相对基准超额收益4.85%，在主动股基中排名第1199位（34.56%分位点）[1][15] - 成长稳健组合本周绝对收益0.73%，相对基准超额收益1.34%，本年绝对收益50.88%，相对基准超额收益20.34%，在主动股基中排名第504位（14.53%分位点），表现最佳[2][15][43] 各量化组合策略简介 - 优秀基金业绩增强组合：策略从对标宽基指数转变为对标主动股基，在借鉴优秀基金持仓的基础上，采用量化方法进行增强，以达到优中选优的目的[3][48] - 超预期精选组合：以研报标题超预期与分析师全线上调净利润为条件筛选股票池，再对股票池进行基本面和技术面两个维度的精选，构建组合[4][54] - 券商金股业绩增强组合：以券商金股股票池为选股空间和约束基准，采用组合优化的方式控制组合与基准在个股、风格上的偏离[5][59] - 成长稳健组合：采用“先时序、后截面”的方式构建成长股二维评价体系，优先选择距离财报预约披露日较近的股票，并采用多因子打分精选个股，构建100只股票等权组合[6][64] 各量化组合长期历史绩效 - 优秀基金业绩增强组合在2012.1.4-2025.6.30区间内，考虑仓位及交易费用后年化收益达20.31%，相较偏股混合型基金指数年化超额11.83%，大部分年度业绩排名在股基前30%[50][53] - 超预期精选组合在2010.1.4-2025.6.30区间内，考虑仓位及交易费用后年化收益达30.55%，相较偏股混合型基金指数年化超额24.68%，每年业绩排名均在主动股基前30%[55][57] - 券商金股业绩增强组合在2018.1.2-2025.6.30区间内，考虑仓位及交易费用后年化收益为19.34%，相对偏股混合型基金指数年化超额14.38%，每年业绩排名均在主动股基前30%[60][63] - 成长稳健组合在2012.1.4-2025.6.30区间内，考虑仓位及交易费用后年化收益达35.51%，相较偏股混合型基金指数年化超额26.88%，各年度业绩排名基本在股基前30%[65][68]