行业投资评级 - 行业投资评级为“看好” [2] 报告核心观点 - 欧盟宣布电网升级一揽子计划，预计到2040年总投资1.2万亿欧元，其中7300亿欧元用于配电网，2400亿欧元用于氢能网络，年均投资预计达800亿欧元，较当前年均500-600亿欧元水平显著提升 [2] - 欧盟将新电网项目审批期限缩短至2年，远低于目前最长可达10年的等待时间，此举旨在降低工业用电价格以提升欧盟工业产品出口竞争力 [2] - 人工智能、数据中心等新技术发展及制造业回流导致全球用电需求激增，驱动全球电网共振升级，例如OpenAI“Orion”模型单次训练耗电量约达110亿千瓦时，相当于约100万美国家庭年用电量 [3] - 美国电网老化问题突出，整体评级为C+，约70%的配电变压器（总数超5000万个）处于“超期服役”状态，平均使用年限达30-40年，远超25年的预期寿命，叠加新增输电能力滞后，美国电力投资长周期已开启 [3] - 国内电力设备厂商在特高压输电、智能电表、风电等领域技术领先，有望显著受益于全球电网升级周期 [4] 投资建议 - 报告建议重视电力设备出口投资机会，并提及思源电气、伊戈尔、金盘科技、特变电工、中国西电、华明装备、神马电力、明阳电气、三星医疗等公司 [4]