报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国债期货市场超长端有所修复，前期30 - 10较为陡峭，推荐阶段性做平该段曲线，即看好短期超长端修复 [1] - 中期因央行货币政策相对克制、通胀预期转变、中长期资金入市导向、十五五政策预期无法证伪等原因，维持大方向看震荡偏空的观点 [1] 根据相关目录分别进行总结 周度聚焦与行情跟踪 - 本周国债期货市场呈现日间温和修复，日内波动加剧的态势，资金面结构性宽松支撑短端表现，长端修复走势优于短端 [3] - 央行18日在公开市场开展883亿元7天期逆回购操作，利率维持在1.40%，并同步进行1000亿元14天期逆回购操作，年末前后开展14天期逆回购可平滑跨年资金面波动，引导市场流动性稳定 [3] - 中央财办有关负责同志表示扩大内需是明年排在首位的重点任务 [3] - 本周国债期货市场呈现短端偏强、长端震荡分化的特征，收益率曲线陡峭化趋势延续，债市虽反弹但做多情绪不高，短期主导因素是情绪变化，后市维持震荡走势概率较大 [5] 席位分析 - 分机构类型净多头持仓日度变化：私募减少2.02%；外资减少0.15%，理财子减少0.14%；周度变化：私募减少2.01%；外资增加3.06%，理财子增加3.02% [9]