报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [2] 报告的核心观点 - 国内节能降碳技术目录更新，绿氢、数据中心液冷、长时储能等前沿技术被重点推荐，标志着相关应用场景加速落地 [4][13] - 国际可持续金融规则持续完善，加拿大计划推出可持续投资分类法，欧盟推迟森林砍伐条例，显示全球ESG监管与市场机制在演进中 [5][19][20] - 中国ESG金融市场持续扩容，债券、公募基金、银行理财产品存量与发行量规模可观，绿色债券在ESG债券中占据主导地位 [6][29][35][40] - 专家观点强调技术创新是实现碳中和的关键，中国需攻克大量尚未商业化的关键技术，且政策体系正从“能耗双控”转向“碳排放双控” [9][43] 根据相关目录分别进行总结 一、 热点聚焦 国内 - 2025版节能降碳技术装备目录发布：涵盖工业节能降碳、信息化、高效节能装备三大领域超350项技术装备，节能率在15%~30%，最高可达60% [4][13] - 目录首次单列清洁低碳氢技术：包括电解水制氢装备、氢燃料电池系统、风电离网制氢技术等 [4][13] - 数据中心能效提升：PUE（电源使用效率）下探至1.10，芯片级喷淋液冷、浸没液冷等技术进一步普及 [4][13] - 长时储能技术新增：包括高压固体热储能（24小时热损<2%）、锌铁液流电池（直流侧能量转换效率80%）、压缩二氧化碳相变储能等技术 [4][13] - CCER方法学扩容：新增《农业废弃物集中处理工程》方法学，适用于通过厌氧消化等技术集中处理粪污、秸秆等废弃物的项目 [14] - 地方政策与行动：唐山市将多措并举助力零碳园区建设 [15]；深圳市印发气候投融资项目库管理规范，引导资金投向气候变化领域 [16]；广东四会市设定2025年单位GDP能耗比2020年下降16.3%等目标 [17] 国外 - 加拿大启动可持续投资分类法：政府任命加拿大气候研究所领导制定，计划于2026年底发布初步分类系统以识别绿色和转型投资 [5][19] - 欧盟森林砍伐条例（EUDR）延期：欧洲议会投票通过将该条例再延期一年，并要求委员会审查法规影响 [20] - 企业减排合作案例：DHL与法航KLM货运签署减排权协议，涉及35,000公吨CO2e减排权 [21]；Microsoft与InPlanet签署协议，计划通过增强岩石风化项目在2026-2028年间实现超过28,500吨二氧化碳去除 [22] 二、 ESG金融产品跟踪 债券 - 存量规模：截至2025年12月21日，我国已发行ESG债券达3873只，存量规模达5.72万亿元人民币 [6][29] - 结构占比：绿色债券余额规模占比最大，达62.04% [6][29] - 发行情况：本月（2025年12月）发行ESG债券122只，金额826亿元；近一年发行1280只，总金额13,966亿元 [6][29] 公募基金 - 存量规模：截至2025年12月21日，市场存续ESG产品共946只，净值总规模达11,666.60亿元人民币 [6][35] - 结构占比：ESG策略产品规模占比最大，达45.01% [6][35] - 发行情况：本月发行ESG产品2只，份额8.00亿份；近一年发行208只，总份额1,094.48亿份 [6][35] 银行理财 - 存量数量：截至2025年12月21日，市场存续ESG产品共1216只 [6][40] - 结构占比：纯ESG产品规模占比最大，达53.87% [6][40] - 发行情况：本月发行ESG产品114只；近一年发行1286只 [6][40] 三、 指数跟踪 - 短期表现：截至2025年12月19日当周，主要ESG指数均跑输大盘，其中万得全A可持续ESG跌幅最大（下跌0.79%），300ESG领先(长江)跌幅最小（下跌0.13%） [7][41] - 长期表现：近一年主要ESG指数均上涨，其中深证ESG 300涨幅最大（上涨17.79%），中证300 ESG领先涨幅最小（上涨11.83%） [7][41] 四、 专家观点 - 核心论断：中国工程院院士贺克斌指出，技术创新是实现碳中和目标的关键支撑 [9][43] - 全球进展：2025年上半年全球太阳能和风能发电量首次超过煤炭，中国贡献了新增发电量的55%；中国化石能源发电量首次下降，清洁能源发电占比达三分之一 [43] - 技术方向：核心前沿技术概括为“硅能、储能、氢能、智能”四大方向 [43] - 面临挑战：全球迈向碳中和面临三重挑战：约一半的支撑2050年实现碳中和的关键技术尚未商业化；新能源产业供应链挑战巨大；需要系统的政策“组合拳”作为支撑机制 [9][43] - 中国任务：中国要实现2060年前碳中和，需攻克约300项关键技术，其中约50%尚未完全商业化，工业领域70%的减碳技术仍处于示范或实验阶段 [9][43] - 政策转向：“十五五”期间我国将从“能耗双控”转向“碳排放双控”，新能源利用越多则发展空间越广 [9][43] - 碳足迹管理：碳足迹管理或将成为国际贸易重要环节，中国需推动碳足迹计量规则国际互认 [9][43]