报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多晶硅价格波动大需注意风险控制 长期偏强 产业链反内卷或推动价格上涨 短期仓单增加与产业链反内卷多空交织 [1][4][5] - 工业硅短期偏强 中期或走弱 建议短期多单止盈 中期逢高沽空 [1][6][7] 根据相关目录分别进行总结 综合分析与交易策略 多晶硅 - 12月硅片排产降至45GW 折算多晶硅需求约9万吨 产量11.2万吨 延续累库趋势 上游库存约29万吨 下游约15万吨 仓单及贸易商约4万吨 [4] - 部分企业上调现货报价 产业链各环节发出自律倡议 严控开工率和价格 终端需求弱 全行业链涨价落实需时间 短期暂无成交 [4] - 上周五部分企业仓单增加 短期盘面有回调压力 价格波动放大 [4] - 操作策略为单边长期偏强 短期波动大需控制风险谨慎参与 套利和期权暂无 [5] 工业硅 - 本周DMC产量环比增1.30% 多晶硅产量环比降0.19% 原生和再生铝合金开工率环比持平 工业硅产量环比降2.52% 社会库存降0.7万吨 样本企业库存增1.01万吨 下游原料库存增0.19万吨 [6][13][24] - 广州会议部分厂家计划联合减产挺价 焦煤价格走强 短期期货或反弹 关注8800一线压力 中期多晶硅企业可能减产 需求或走弱 [6] - 操作策略为单边短期多单止盈 压力位附近沽空 期权卖出虚值看涨期权 套利暂无 [7] 工业硅基本面数据跟踪 行情回顾 - 本周工业硅期货小幅反弹 主力合约收于8690元/吨 现货价格暂稳 [10] 下游需求数据 - 本周DMC周度产量4.68万吨 环比增加1.30% 多晶硅周度产量2.62万吨 环比降低0.19% 原生铝合金开工率60% 再生铝合金开工率59.8% 环比均持平 [13] 工业硅产量 - 本周工业硅周度产量8.01万吨 环比降低2.52% 总开炉数量245台 环比降低5台 新疆+2 云南-2 甘肃-4 四川-1 [18] 工业硅库存 - 工业硅社会库存55.3万吨 环比降低0.7万吨 新疆、云南、四川样本企业库存19.52万吨 环比增加1.01万吨 下游原料库存23.55万吨 环比增加0.19万吨 [24] 工业硅相关产品价格 - 本周工业硅现货价格暂稳 [30] 有机硅相关产品价格 - 本周DMC及终端产品价格暂稳 [34] 有机硅中间体基本面数据 - 开工率小幅上调 [40] 铝合金基本面数据 - 价格上调 开工率暂稳 [43] 工业硅原料价格 - 本周工业硅原料价格暂稳 [46] 多晶硅基本面数据跟踪 本周多晶硅及下游主要材料价格走势 - 展示12月15 - 19日多晶硅、光伏硅片、分布式项目组件价格及较12月初、11月末变化 [52] 组件基本面数据 - 12月组件订单差 排产环比11月大幅下调至42GW附近 欧洲库存增至33.1GW 国内厂商库存31.2GW 处于中性偏低水平 [60] 电池片基本面数据 - 电池出口需求好 专业化电池厂家库存9.44GW 小幅累库 11月组件排产下移 电池排产跟随下调至48GW [61] 硅片基本面数据 - 本周硅片企业开工率环比下调 周度产量降至10.67GW 按需排产 库存21.5GW 12月排产45GW 环比降9GW [66] 多晶硅基本面数据 - 本周产量小幅降低 工厂库存维持在29.1万吨 12月预计产量环比降0.2万吨至11.2万吨 [71]