市场回顾与短期展望 - 恒生指数周五收报25,691点，上涨0.75%，年初至今累计上涨28.07% [4] - 恒指短期支持位参考25,000点关口，因年内累积升幅较大，年底获利了结诱因增加，且大市交投缩减，北水动能放缓 [2] - 美联储12月如期减息0.25厘，联邦基金利率降至3.5%至3.75%区间，为年内连续第三次减息 [3] - 市场预期2026年美联储主席换届后货币政策立场转鸽，预测减息2次，高于美联储自身预测的1次 [2] - 尽管美国延续减息，内地放宽货币政策空间加大，但中美关税战停战，经济形势未急剧转变，预计内地短期政策加码诱因不大，政策重点在于提效和针对性 [2] - “十五五”规划提出扩大内需及促进科技自立自强，短线需观望中央经济工作会议的部署 [2] 宏观政策与数据 - 中国商务部召开党组扩大会议，强调2026年是“十五五”规划开局之年，要大力提振消费，扩大优质商品和服务供给，释放服务消费潜力 [7] - 国家发改委等3部委发布《互联网平台价格行为规则》，自2026年4月10日起施行，旨在规范平台定价、补贴促销、竞价排名等行为 [7] - 2025年1-11月，中国社会消费品零售总额45.6万亿元人民币，同比增长4.0%，累计增速快于去年同期0.5个百分点 [7] - 11月服务零售额同比增长5.4%，增速比商品零售额快1.3个百分点，其中文体休闲服务、通讯信息服务零售额保持两位数增长 [7] - 国家发改委表示，目前中国经济循环中仍有不少堵点卡点，地方保护和市场分割“禁而不绝”，下一步将纵深推进全国统一大市场建设 [7] - 中国人民银行发布一次性信用修复政策，对于2020年1月1日至2025年12月31日期间单笔金额不超过1万元人民币的个人逾期信息，若在2026年3月31日前足额偿还，相关逾期信息将不予展示 [7] - 日本央行加息0.25厘，将利率由0.5%上调至0.75%，符合市场预期，行长示意若经济和物价走势符合预期将继续加息 [8] 行业与板块动态 - AI/科技硬件：夸克AI眼镜发布，豆包AI手机热卖，相关产业链公司受益 [6]；据报联想集团与字节跳动开展AI手机相关合作，为设备预装AIGC插件 [9]；据报中资半导体企业通过升级现有设备来突破全球出口管制，以增强AI芯片产能 [8] - 生物医药：流感疫情升温，且减息利好全球生物科技投融资 [6]；加科思附属公司与阿斯利康订立许可协议，开发及商业化泛KRAS抑制剂JAB-23E73，有权收取1亿美元首付款及最高19.15亿美元的里程碑付款 [10] - 金融：香港零售银行2025年前三季度整体税前经营溢利按年增长11.9%，银行体系资产质量可控，特定分类贷款比率为1.98% [8]；香港财经事务及库务局局长表示，预计2026年初发放部分稳定币牌照，已收到36份申请 [8] - 房地产：香港二手楼价指数（中原城市领先指数CCL）报145.01点，按周升1.09%，创2024年5月中后逾一年半新高 [8]；澳门11月入境旅客按年上升18.1%至334.57万人次 [8] 重点公司消息 - 中国神华 (1088)：以总价1,335.99亿元人民币向控股股东国家能源集团收购资产，30%对价以发行股份支付，70%以现金结算；同时拟发行A股募集不超过200亿元人民币，用于支付交易现金对价 [9] - 优必选 (9880)：预期2025年将交付500至1000台人形机器人，去年共交付10台；公司Walker系列人形机器人2025年全年订单总金额已达13亿元人民币 [9] - 壁仞科技 (6082)：启动招股，发行价每股17至19.6港元，集资最多48.55亿港元，约85%募资款将用于智能计算解决方案的研发 [10] - 万科 (2202)：2025年前三季度已完成19个项目的大宗资产交易，实现签约金额68.6亿元人民币，公司表示管理层持股量无变化，未收到高管减持计划告知 [9] - 碧桂园 (2007)：以每股0.4港元（较前收市价折让约12.09%）配售新股，用于支付建议重组发行工作的部分费用 [9] - 商汤 (0020)：联合创始人王晓刚设立的具身智能公司大晓机器人发布开悟世界模型3.0及具身超级大脑模组A1 [9] - 国产品牌动态：摩尔线程发布新一代GPU架构“花港”，同系列芯片预计2026年量产 [9]；瑞声科技据报下一代AR产品将于2026年实现大规模交付 [9] 新股与上市进展 - 精锋医疗科技：手术机器人公司，已通过港交所上市聆讯，拟根据第18A章上市 [10] - 稀宇科技 (MiniMax)：人工智能初创公司，已通过港交所上市聆讯，拟根据第18C章上市 [10] - 智谱：人工智能初创公司，已通过港交所上市聆讯，2024年收入3.12亿元人民币，按2024年收入计在中国独立通用大模型开发商中位列第一 [10] - 瑞博生物：专注于siRNA疗法的生物制药公司，已通过港交所上市聆讯 [10] - 金潯资源：阴极铜制造商，在刚果（金）及赞比亚有业务，2024年产量分别约为1.6万吨及5000吨，已通过港交所上市聆讯 [10] - 吉因加：精准医疗公司，已向港交所提交主板上市申请 [10]