报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂价格震荡整理国内基本面宽松供应稳定中美关系僵持使美豆新豆出口受挫价格承压马棕库存偏中性需求好转印尼B40促进国内消费26年预计实施B50计划国内油脂基本面偏中性进口库存稳定 [2][3][4] - 全球油脂基本面偏宽松美豆库销比维持4%附近供应偏紧油脂价格处于历史偏高位国内油脂持续累库宏观经济偏弱相关油脂产量预期较高 [5] 根据相关目录分别总结 每日观点-豆油 - 基本面MPOB报告显示马棕8月产量环比减9.8%至162万吨出口环比减14.74%至149万吨月末库存环比减2.6%至183万吨报告中性减产不及预期本月马棕出口数据环比增4%后续进入减产季棕榈油供应压力减小 [2] - 基差豆油现货8124基差412现货升水期货 [2] - 库存9月22日豆油商业库存118万吨较前值增2万吨同比增11.7% [2] - 盘面期价运行在20日均线下20日均线朝下 [2] - 主力持仓豆油主力多增 [2] - 预期豆油Y2605在7500 - 7900附近区间震荡 [2] 每日观点-棕榈油 - 基本面MPOB报告显示马棕8月产量环比减9.8%至162万吨出口环比减14.74%至149万吨月末库存环比减2.6%至183万吨报告中性减产不及预期本月马棕出口数据环比增4%后续进入增产季棕榈油供应增加 [3] - 基差棕榈油现货8330基差38现货升水期货 [3] - 库存9月22日棕榈油港口库存58万吨较前值增1万吨同比减34.1% [3] - 盘面期价运行在20日均线下20日均线朝下 [3] - 主力持仓棕榈油主力空减 [3] - 预期棕榈油P2605在8100 - 8500附近区间震荡 [3] 每日观点-菜籽油 - 基本面MPOB报告显示马棕8月产量环比减9.8%至162万吨出口环比减14.74%至149万吨月末库存环比减2.6%至183万吨报告中性减产不及预期本月马棕出口数据环比增4%后续进入增产季棕榈油供应增加 [4] - 基差菜籽油现货9381基差637现货升水期货 [4] - 库存9月22日菜籽油商业库存56万吨较前值增1万吨同比增3.2% [4] - 盘面期价运行在20日均线下20日均线朝下 [4] - 主力持仓菜籽油主力多减 [4] - 预期菜籽油OI2605在8500 - 8900附近区间震荡 [4] 近期利多利空分析 - 利多美豆库销比维持4%附近供应偏紧 [5] - 利空油脂价格历史偏高位国内油脂库存持续累库宏观经济偏弱相关油脂产量预期较高 [5] 供应情况 - 进口大豆库存有相关数据展示 [6] - 豆油库存有相关数据展示 [7] - 豆粕库存有相关数据展示 [9] - 油厂大豆压榨有相关数据展示 [11] - 棕榈油库存有相关数据展示 [17] - 菜籽油库存有相关数据展示 [19] - 菜籽库存有相关数据展示 [21] - 国内油脂总库存有相关数据展示 [23] 需求情况 - 豆油表观消费有相关数据展示 [13] - 豆粕表观消费有相关数据展示 [15]