报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对原油、贵金属、有色金属、化工、农产品、金融等多个行业进行分析，认为多数行业价格呈震荡走势，部分行业受地缘政治、供需关系、政策等因素影响存在潜在投资机会和风险，如原油受地缘风险影响，贵金属偏强，部分有色金属有反弹潜力，化工品走势分化，农产品关注天气和政策，金融市场受宏观经济和政策影响[2][3][46] 各行业总结 能源行业 - 原油市场潜在利好围绕委内瑞拉和俄乌地缘问题，油价在对地缘风险升温定价后重回承压状态[2] - 高硫燃料油市场供应充裕，地缘局势或成主要变量；低硫燃料油市场供应趋于宽松，预计持续承压[20] - 沥青因委内瑞拉原油出口正常，此前供应紧张情绪降温，库存去化乏力，重回低位震荡[21] 贵金属行业 - 美国就业和通胀数据利于降息延续，俄乌和中东局势紧张，贵金属偏强，黄金测试阻力[3] 有色金属行业 - 铜价短期均线支撑强，明年一季度精矿供应难复供，市场高持仓有冲高潜力[4] - 沪铝逼近月初高点，矛盾有限，短期多头背靠40日线持有[5] - 铸造铝合金跟随沪铝偏强，废铝货源紧，关注缩价差机会[6] - 氧化铝供应过剩，库存上升，规模减产前盘面反弹空间有限[7] - 锌库存回升，期限结构走平，基本面内弱外强差异修复，处反弹趋势[8] - 铅基本面外弱内强，进口窗口打开，沪铅低位反弹，宽幅震荡[9] - 锡价冲高回撤，关注高仓量风险，供应和消费端有不确定性[10] - 多晶硅期货收于6万元/吨附近，预期和现货层面有变化，市场成交少[11] - 工业硅期货预期有减产，现实需求承压，走势震荡[12] 钢铁行业 - 螺纹表需回暖，产量回升，库存去化；热卷供需双降，去库加快，压力待缓解[13] - 铁矿供应增加，需求下降，基本面宽松，走势震荡[14] - 焦炭第三轮提降部分落地，库存下降，价格大概率震荡[15] - 焦煤产量略降，库存增加，价格对贴水修复后面临压力，震荡为主[16] - 锰硅价格震荡，锰矿价格抬升，库存有结构性问题，产量小幅抬升[17] - 硅铁价格震荡，供应下行，库存小幅抬升，需求有韧性[18] 航运行业 - 集运指数（欧线）近月合约围绕现货震荡，远月合约复航进程有变数，建议逢高空[19] 化工行业 - 尿素盘面偏强，日产下降，需求坚挺，企业去库，价格或区间偏强震荡[22] - 甲醇港口去库，内地支撑进口倒流，短期市场偏强[23] - 纯苯走弱，供需压力或缓解，低位震荡，中线考虑月差正套[24] - 苯乙烯成本支撑不足，库存去库放缓，市场弱势下跌[25] - 聚丙烯、塑料、丙烯企业出货弱，库存压力上升，需求疲弱[26] - PVC供应压力缓解，需求低迷；烧碱库存增加，供给压力大，两者跟随宏观情绪波动[27] - PX供应或下滑，PTA受原料驱动，中线PX有回落风险[28] - 乙二醇供应收缩预期提振市场，但长线承压[29] - 短纤和瓶片受原料影响，短纤长线供需好，瓶片产能过剩[30] 建材行业 - 玻璃情绪消退回落，库存压力大，需求不足，观望为主[31] - 纯碱再度回落，库存高位，供给压力大，反弹高空[33] 农产品行业 - 大豆和豆粕关注美豆出口和南美天气，豆粕追随美豆震荡[34] - 豆油和棕榈油延续疲弱，关注南美天气和海外库存压力[35] - 菜粕和菜油关注进口政策，策略偏空[36] - 豆一主力合约盘整，关注政策端[37] - 玉米现货价格下行，关注售粮进度和拍卖情况，期货高位震荡偏弱[38] - 生猪春节后出栏或处高峰，猪价可能二次探底，关注供应端[39] - 鸡蛋春节后合约受打压，中长期基本面有望改善，关注节奏和预期差[40] - 棉花国内郑棉震荡偏强，关注商业库存和消费情况，产业可关注套保[41] - 白糖国际供应充足，国内关注广西生产情况[42] - 苹果需求淡季，走货慢，操作偏空[43] - 木材期价低位，低库存有支撑，暂时观望[44] - 纸浆走势震荡偏强，港口库存下降，操作观望或短线[45] 金融行业 - 股指受宏观因素支撑，关注风格轮动和消费板块修复行情[46] - 国债期货受资金面影响反弹，央行料继续平稳资金面[47]