报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂产业 - 棕油方面，委内瑞拉油轮封锁使油价上涨，提升棕油生物燃料吸引力，但12月上半月马棕出口环比降15.9%-16.4%，BMD棕油短线震荡调整，国内棕油无价格优势且冬季需求减，不过港口库存上周减少且低于五年均值，基差波动空间不大[1] - 豆油方面，美对华大豆出口不及预期，南美大豆可能丰收缩窄美豆出口窗口，CBOT大豆短线窄幅震荡，美豆油空头优势减弱，国内工厂豆油供应足但春节备货将启且开机率不高，库存有望减少，现货基差跌幅有限[1] - 菜油方面，国内菜籽现货价总体偏稳，走货一般，沿江冬菜籽库存有限，收购困难，盘面再度下跌空间有限，贸易商观望移仓，现货价格随盘波动，基差报价窄幅波动[1] 苹果产业 - 苹果主力合约价格上涨，产区到货量和期货持仓量下降，全国冷库库存减少，厂库交割利润大增，盘面利润下降，当前主产区现货成交价格未明确给出，市场短期交易“优质交割品现实紧缺”与“整体库存压力”博弈[3][6] 红枣产业 - 红枣期货价格偏弱，基差逐步走强，现货走货与成本支撑弱，销区市场到货多但成交不温不火，新季减产缺口被陈货库存弥补，市场供应偏宽松，01合约交割释放仓单压力，移仓05合约致盘面下跌，未来关注消费情况，若旺季无提振期货价格将继续承压[7] 玉米系产业 - 东北地区因期货价格下调和政策投放，市场看涨情绪松动，基层售粮偏稳但贸易商出货压制价格；华北地区售粮随价格变化，上量持续性不强，价格窄幅波动。需求端深加工库存增加，饲料企业库存充足，多观望补库。短期港口及终端库存改善，玉米有上量驱动，盘面或偏弱，但惜售情绪使下调空间受限[8] 生猪产业 - 现货价格稳定，冬至前后腌腊需求增加，承接能力增强，春节晚使养殖端出栏周期拉长，出栏压力不大，行情略有走强。盘面主力关注春节后市场，03合约上方空间有限，但下方有需求及二次育肥支撑，预计在11000附近有支撑[12] 粕类产业 - 美豆走势偏弱，中国采购利多有限，1月巴西新作大豆上市形成竞争压力，南美产量受弱拉尼娜影响不确定，关注美豆前低支撑。国内豆粕市场宽松，局部油厂催提压力大，下游高库存滚动，需求刚性，提货积极，但1 - 5价差走高难，现货供应宽松压制终端需求，1、2月到港预期低，但库存高位，关注成本端表现[16] 白糖产业 - 巴西产糖进入收榨尾声，供应收缩或支撑价格，但印度丰产，供应前景宽松制约原糖价格反弹，价格偏空。期货价格走弱带动基差糖源和制糖集团报价下降，现货成交放缓，拖累期货反弹，市场缺乏利多，终端观望，预计下周震荡偏弱，有反弹则逢高入空[18] 棉花产业 - 国际上美棉11月下旬销售走淡，中国签约少，装运平稳，冬季拉尼娜使主产区干旱指数回升，美棉上市质量指标上行但实际有偏差，短期内震荡。国内供应压力释放支撑棉价，新疆籽棉采摘结束，新棉上市，棉企销售进度快，卖压减轻，籽棉成本固化筑牢底部，需求端下游纺企走弱，预计郑棉偏强区间震荡，大幅上行难[19] 鸡蛋产业 - 养殖端对后市有期待，适龄可淘老鸡存量有限，老母鸡出栏和新开产蛋鸡数量下降，中小码蛋供应略紧，大码蛋充足，在产蛋鸡存栏将继续缓慢下降。食品加工企业采购未放量，餐饮需求季节性收缩，家庭按需采购，市场供需矛盾缓解但“供强需弱”格局未扭转，缺乏利好，预计本周震荡偏弱[21] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 价格数据：12月19日江苏一级豆油现价8240元，较18日跌150元（-1.79%），期价Y2605为7952元，跌84元（-1.05%）；广东24度棕榈油现价8250元，跌150元（-1.79%），期价P2605为8280元，跌78元（-0.93%）；江苏三级菜籽油现价9270元，跌230元（-2.42%），期价OI605为8929元，跌213元（-2.33%）[1] - 基差与仓单：豆油基差Y2605为288元，跌66元（-18.64%），仓单26264张；棕榈油基差P2605为-78元，跌48元，仓单0张；菜籽油基差OI605为358元，跌17元（-4.75%），仓单3926张[1] 苹果产业 - 价格与价差：苹果2605主力合约9199元/吨，涨131元（1.44%），基差-999元，跌131元（15.09%）；1 - 5价差386元，跌29元（-6.99%）；5 - 10价差1049元，涨90元（9.38%）[3] - 市场数据：槎龙、江门、下桥水果批发市场到货量分别降5.26%、9.09%、7.41%，期货持仓量降6.12%，全国冷库库存降0.73%，厂库交割利润增267.65%，盘面利润降6.35%[3] 红枣产业 - 价格与价差：红枣2601合约8760元/吨，跌35元（-0.40%）；2605主力合约8920元/吨，跌25元（-0.28%）；2609合约9205元/吨，跌30元（-0.32%）；1 - 5价差-135元，跌10元（8.00%）；5 - 9价差-310元，涨5元（-1.59%）[7] - 现货与基差：沧州特级、一级、二级现货价分别为9580元/吨、8500元/吨、7200元/吨，特级与主力合约基差-25元，涨110元（-22.73%），一级与主力合约基差805元，涨25元（3.21%）[7] 玉米系产业 - 玉米价格与利润：玉米2603合约2192元/吨，涨2元（0.09%），锦州港平舱价2290元/吨，基差88元，跌2元（-2.00%）；蛇口散粮价2410元/吨，南北贸易利润29元，到岸完税价CIF 2058元/吨，降64元（-3.01%），进口利润352元，增64元（22.13%）[8] - 淀粉价格与利润：玉米淀粉2603合约2492元/吨，跌1元（-0.04%），长春现货2570元/吨，潍坊现货2800元/吨，基差78元，涨1元（1.30%），山东淀粉利润2元[8] 生猪产业 - 期货数据：主力合约生猪2605为11925元/吨，涨45元（0.38%），基差425元，跌100元（-19.05%），3 - 5价差-600元，跌45元（-8.11%），主力合约持仓量167344手，增1610手（0.97%），仓单823张[12] - 现货数据：河南、山东、四川等多地现货价有不同程度下降，样本点屠宰量日增2.58%，白条价格周持平，仔猪价格周降6.06%，母猪价格周持平，出栏体重周增0.42%，自繁养殖利润周增19.87%，外购养殖利润周增21.27%，能繁存栏月降1.12%[12] 粕类产业 - 豆粕数据：江苏豆粕现价3100元，期价M2605为2747元，基差353元，盘面进口榨利巴西2月船期为13元，仓单23830张[16] - 菜粕数据：江苏菜粕现价2380元，期价RM2605为2323元，基差57元，盘面进口榨利加拿大1月船期为508元，仓单0张[16] 白糖产业 - 期货市场：白糖2601合约5177元/吨，跌15元（-0.29%）；2605合约5088元/吨，跌14元（-0.27%）；ICE原糖主力14.85美分/磅，涨0.38美分（2.63%）；1 - 5价差89元，跌1元（-1.11%）；主力合约持仓量523222手，增5212手（1.01%），仓单3611张，增3000张（491.00%）[18] - 现货市场：南宁、昆明现货价分别为5250元/吨、5210元/吨，南宁基差162元，跌6元（-3.57%），昆明基差122元，涨4元（3.39%）；进口糖巴西配额内3995元/吨，降87元（-2.13%），配额外5058元/吨，降114元（-2.20%）[18] 棉花产业 - 期货市场：棉花2605合约14015元/吨，涨55元（0.39%）；2601合约14045元/吨，涨75元（0.54%）；ICE美棉主力63.65美分/磅，涨0.08美分（0.13%）；5 - 1价差-30元，跌20元（-200.00%）；主力合约持仓量761543手，增19595手（2.64%），仓单3870张，增251张（6.94%）[19] - 现货市场：新疆到厂价3128B为14979元/吨，涨1元（0.01%）；CC Index:3128B为15145元/吨，涨6元（0.04%）；FC Index:M: 1%为12769元/吨，涨9元（0.07%）[19] 鸡蛋产业 - 价格数据：鸡蛋01合约3077元/500KG，涨10元（0.33%）；02合约2886元/500KG，跌30元（-1.03%）；产区价格3.04元/斤，涨0.01元（0.25%）；基差114元/500KG，涨38元（32.79%）；1 - 2价差191元，涨40元（26.49%）[21] - 养殖数据：蛋鸡苗价格2.80元/羽，持平；淘汰鸡价格3.95元/斤，降0.02元（-0.50%）；蛋料比2.39，降0.01（-0.42%）；养殖利润-23.67元/羽，降1.05元（-4.64%）[21]