报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周五原木期货震荡运行，主力LG2601收于772元/立方米，环比下跌0.5元/立方米；上周01合约盘面价格修复在仓单成本附近；周数据显示出库量继续保持韧性，受港量较少使港口库存下降，但后续到港压力仍存；预计盘面以震荡为主，中长期可关注1 - 3反套机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 12月19日，原木2601价格772.0元，较前一日跌0.5元，跌幅0.06%；原木2603价格779.0元，较前一日涨1.0元，涨幅0.13%；原木2605价格783.5元，较前一日跌1.5元，跌幅0.19% [2] - 01 - 03价差为 - 7.0，较前一日跌1.5；01 - 05价差为 - 11.5，较前一日涨1.0；03合约基差为 - 39.0，较前一日跌1.0；01合约基差为 - 32.0，较前一日涨0.5 [2] - 日照港、太仓港不同规格辐射松及日照港云杉11.8价格12月19日较前一日均无变化；外盘辐射松4米中A、云杉11.8米CFR价12月19日较12月12日无变化 [2] 进口成本测算 - 12月19日，人民币兑美元汇率7.035元，较前一日无涨跌；进口理论成本775.38元，较前一日跌0.14元 [2] 供给（月度） - 11月30日港口发运量189.2万立方米，较10月31日减少12.1万立方米，跌幅6.01% [2] - 新西兰到中日韩离港船数11月为49.0艘，较10月减少5.0艘，跌幅9.26% [2] 库存（主要港口库存，周度） - 截至12月12日，中国针原木总库存272.00万立方米，较上周减少16.0万立方米，跌幅5.56%；山东库存188.40万立方米，较上周减少11.1万立方米；江苏库存68.24万立方米，较上周减少6.0万立方米，跌幅8.07% [2][3] 需求（日均出库量，周度） - 截至12月12日，中国原木日均出库量6.46万立方米，较上周减少0.2万立方米，跌幅3%；山东日均出库量3.44万立方米，较上周增加3.39万立方米；江苏日均出库量2.50万立方米，较上周减少0.21万立方米，跌幅8% [3] 预到船情况 - 2025年12月15日 - 12月21日，中国13港新西兰原木预到船16条，较上周增加8条，周环比增加100%；到港总量约54.7万方，较上周增加25.7万方，周环比增加89% [3]