报告行业投资评级 - 黄金、白银、铜、碳酸锂、铅、锡、铝、镍、工业硅、多晶硅为多头占优；锌为空头占优 [1][2][3] - 黄金、白银、铜建议长线持有；锌建议企业卖出套保积极逢高布局，中长期作为板块空配；碳酸锂谨慎看涨；铅反弹；锡偏强；铝反弹回落；镍反弹回升；工业硅低位反弹；多晶硅谨慎看涨 [1][2][3] 报告的核心观点 - 地缘秩序重塑，不确定性持续，央行买黄金，黄金、白银、铜长期战略配置价值高；锌供需双弱，中长期供增需减；碳酸锂供应偏紧；铅供应增加、需求一般；锡供应紧张、需求一般；铝库存去化、需求分化；镍库存偏高、需求不足；工业硅基本面改善；多晶硅终端需求淡季 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 金银 - 行情回顾：流动宽松、供给有限，金银强势反弹，白银年内涨幅超130% [4] - 基本逻辑：美国政策数据喜忧参半，日本央行加息符合预期；白银金融属性强，逼仓风险或反复交易 [4] - 策略推荐：短期关注国内黄金955支撑，长线持仓继续持有；警惕白银等高波动性风险 [4] 铜 - 行情回顾：沪铜高位震荡 [6] - 产业逻辑：全球铜精矿供应紧张，高铜价抑制需求，COMEX铜虹吸全球库存 [6] - 策略推荐：短期易涨难跌，建议多单继续持有，回调布局；中长期看好；短期沪铜关注【91500，95500】元/吨，伦铜关注【11400，12200】美元/吨 [7] 锌 - 行情回顾：沪锌窄幅盘整 [9] - 产业逻辑：国产锌精矿加工费持平，供应或收缩；消费淡季，海外累库，国内去库 [9] - 策略推荐：短期反弹空间有限，建议企业卖出套保逢高布局；中长期供增需减，作为板块空配；沪锌关注【22800，23200】，伦锌关注【3000，3100】美元/吨 [10] 铝 - 行情回顾：铝价反弹回落，氧化铝低位企稳 [12] - 产业逻辑：电解铝成本或增加，库存有变动，需求分化；氧化铝市场过剩 [13] - 策略推荐：沪铝短期止盈观望，注意库存变动，主力运行区间【21500 - 22500】 [14] 镍 - 行情回顾：镍价大幅反弹，不锈钢反弹回升 [16] - 产业逻辑：印尼下调镍矿产量目标，库存增长；不锈钢消费淡季，库存增加 [17] - 策略推荐：镍、不锈钢短期止盈观望，注意库存变动，镍主力运行区间【116000 - 118500】 [18] 碳酸锂 - 行情回顾：主力合约LC2605刷新年内新高 [20] - 产业逻辑：利多消息点燃投机情绪，供应增长，需求支撑，库存去化 [21] - 策略推荐：等待企稳后布局多单【108000 - 115000】 [22]