行业投资评级 - 报告对消费者服务行业给予“推荐（维持）”评级 [1] 核心观点 - 海南全岛封关政策于2025年12月18日正式启动，为旅游及酒店业注入了强劲催化剂 [4] - 受此利好提振，市场对海南旅游预期迅速升温，元旦及春节假期机票和酒店预订量同比大幅增长，其中三亚跨年游热度突出，春节期间飞往海南的机票预订量成倍增长 [4] - 本周酒店及旅游板块表现强势，领涨整个社服行业，反映了资本市场对封关政策长期红利的积极预期 [4] - 海南封关不仅是区域性政策突破，更将作为核心驱动力在未来持续释放消费潜力，为相关的酒店、免税及旅游产业链公司带来明确增长机遇 [4] 行情回顾与市场表现 - 整体表现：本周（报告期）社会服务行业涨跌幅为 2.66%，表现优于同花顺全A（-0.15%）、沪深300（-0.28%），中信消费者服务指数涨跌幅为 3.76% [4][7] - 港股表现：恒生大湾消费服务指数本周涨跌幅为 1.21%，表现优于恒生指数（-0.13%） [4][7] - 历史表现：消费者服务行业过去1个月、6个月、12个月的绝对表现分别为 -7.7%、-0.7%、9.2% [2] - 板块成交额：本周A股中信消费者服务指数成交额从周一的 91.72亿元 调整至周五的 197.29亿元，相比上周五调整 67.72%，热度显著提升 [24] - 细分板块涨跌幅：本周A股社服相关板块中，一般零售（9.67%）、酒店餐饮（8.40%）、专业连锁（5.06%）、旅游及景区（3.89%）、教育（3.57%）涨幅居前 [13] 细分板块及个股表现 - 酒店板块：本周涨幅前五的个股为华天酒店（+13.40%）、首旅酒店（+13.23%）、金陵饭店（+9.69%）、君亭酒店（+9.42%）、锦江酒店（+7.26%） [20] - 旅游及景区板块：本周涨幅前五的个股为桂林旅游（+10.14%）、西域旅游（+9.38%）、丽江股份（+7.95%）、云南旅游（+7.82%）、九华旅游（+7.22%） [21] - 教育板块：本周涨幅前五的个股为中教控股（+12.42%）、中公教育（+9.73%）、科德教育（+8.51%）、豆神教育（+6.84%）、天立国际控股（+5.45%） [22] - 服务互联网平台板块：本周涨幅前五的个股为叮咚买菜（+24.51%）、同程旅行（+2.11%）、携程集团（+1.82%）、美团（-0.29%）、万物新生（-1.29%） [20] - 专业服务板块：本周涨幅前五的个股为BOSS直聘-W（+12.19%）、科锐国际（+3.93%）、ST联合（+3.85%）、外服控股（+2.39%）、米奥会展（1.54%） [22][23] - 餐饮板块：本周涨幅前五的个股为全聚德（+8.19%）、同庆楼（+6.23%）、海伦司（+3.19%）、九毛九（+2.91%）、海底捞（2.43%） [18] 相关投资标的 - 酒店：君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店、华住集团、亚朵、金陵饭店 [4] - 人力资源服务：科锐国际、北京人力 [4] - 免税：中国中免、珠免集团 [4] - 博彩：银河娱乐、金沙中国 [4] - 互联网平台：美团、阿里巴巴 [4] - 茶餐饮：蜜雪冰城、古茗、瑞幸咖啡、小菜园、绿茶集团、达势股份 [4] - 旅游景区：三峡旅游、长白山 [4] - 体育板块：力盛体育、珠江股份、Keep、英派斯 [4] 重要公司公告摘要 - 中教控股：公布2024/2025年度报告，集团收入 73.63亿元，同比增长 11.9%；归母净利润 9.77亿元，同比增长 133.7% [4][31] - 北京人力：股东天津融衡减持 1.01%，持股比例由 8.00% 下降至 6.99% [4][31] - ST张股：拟与湖南电广传媒、芒果超媒合资设立公司，子公司拟将大庸古城项目委托运营管理 [4][31] - BOSS直聘：股份计划受托人于12月12日以每股 9.99美元 均价购买 499,856股，并于12月15日以每股 9.94美元 均价购买 50.25万股；根据股份计划向一名独立非执行董事和32名雇员授出约 2665万港元 股份奖励 [4][31] 近期行业动态 - 旅游及免税： - 海南封关启动后，元旦期间海南旅行火爆，机票与酒店订购数激增 [34] - 同程旅行提前布局哈尔滨旅游，在哈尔滨火车站打造“国际服务岛” [34] - 元旦前后飞往境外热门目的地机票同比增长近 40% [34] - 2026年春节出境游热门目的地酒店预订量同比增长超过一倍 [34] - 酒店： - 君亭酒店集团与供销大集达成深度战略合作 [34] - 锦江酒店正式启动公募REITs项目的核心服务机构选聘工作 [34] - 服务互联网平台： - 美团决定暂停团好货业务，将加快探索零售新业态 [35] - 京东在全国范围内上线“自提”功能 [35] - 拼多多实行联席董事长制度，赵佳臻与陈磊共同担任联席董事长兼联席CEO [35] - 教育： - 中公教育上线“学豆听考”小程序，标志着其AI耳机升级为“个人移动学习中心” [36] - 粉笔公考与华图教育已正式达成战略融合 [36] - 专业服务： - BOSS直聘针对“名为招聘实则收费”行为进行专项治理，单月处置账号 1.67万个 [36] - 科锐国际持续在数据治理和人工智能技术方向进行投入 [36]