报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价震荡运行，录得0.39%日涨幅，量仓扩大；供需两端均有所回升，淡季基本面未改善，钢价易承压，成本支撑与政策预期相对利好，预期现实博弈下维持震荡运行态势，关注钢厂生产情况 [5] - 热轧卷板主力期价震荡运行，录得0.28%日涨幅，量增仓缩；供需两端均大幅走弱，产业格局未好转，库存高位去化有限，价格继续承压，政策利好预期相对利好，预计延续震荡寻底态势，关注钢厂生产情况 [5] - 铁矿石主力期价高位震荡，录得0.58%日涨幅，量仓扩大；短期利多因素未退，支撑矿价高位运行，但需求走弱，供应维持高位，基本面表现偏弱，上行驱动不强，预计维持高位震荡运行态势，关注钢厂补库情况 [5] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 西藏印发《关于加快推动交通运输基础设施与通信基础设施融合发展的意见》，明确强化规划协同与建设统筹、加强优势互补促进融合发展、严格遵守法律法规、建立健全沟通协调机制四方面内容 [7] - 中国建筑2025年1 - 11月新签合同总额40408亿元，同比增长0.9%；建筑业务新签合同额37162亿元，同比增长1.9%；地产业务合约销售额3246亿元，同比下降9.9% [8] - AMNS印度公司计划到2030年将钢铁年产能提升至2500 - 2600万吨，将首先推进现有产能扩建 [9] 现货市场 - 螺纹钢上海现货价3270元、天津3170元、全国均价3329元；热卷卷板上海现货价3270元、天津3180元、全国均价3297元；唐山钢坯2950元；张家港重废2100元；卷螺价差0元，螺废价差1170元 [10] - PB粉（山东港口）790元，唐山铁精粉（湿基）777元，澳洲海运费10.25元，巴西海运费23.93元，SGX掉期（当月）107.25元，普氏指数（CFR，62%）108.15元 [10] 期货市场 - 螺纹钢活跃合约收盘价3126元，涨跌幅0.39%，最高价3138元，最低价3104元，成交量842412，量差156299，持仓量1591974，仓差23108 [12] - 热轧卷板活跃合约收盘价3277元，涨跌幅0.28%，最高价3288元，最低价3256元，成交量344532，量差64538，持仓量1188551，仓差 - 2627 [12] - 铁矿石活跃合约收盘价781.5元，涨跌幅0.58%，最高价785.0元，最低价776.0元，成交量264601，量差76879，持仓量551953，仓差17048 [12] 后市研判 - 螺纹钢供需两端平稳运行，库存延续良好去化，周产量环比增2.90万吨，供应回升但处年内相对低位，短流程钢厂盈利好转，供应有回升预期；需求变化不大，周度表需环比微增，高频每日成交缩量，均处近年来同期低位，下游行业未改善，需求将季节性走弱；钢价易承压，成本支撑与政策预期相对利好，维持震荡运行态势，关注钢厂生产情况 [37] - 热轧卷板供需两端持续走弱，周产量环比降16.80万吨，供应大幅收缩，持续性待存疑，库存水平偏高，利好效应有限；需求持续走弱，周度表需环比降13.69万吨，高频成交低位运行，均处近年来同期低位，主要下游冷轧产量回落，外需一般，需求韧性趋弱；产业格局未好转，库存高位去化有限，价格继续承压，政策利好预期相对利好，预计延续震荡寻底态势，关注钢厂生产情况 [37] - 铁矿石供需格局偏弱，年末钢厂生产趋弱，矿石终端消耗持续下行，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再降，钢厂盈利状况未好转，需求弱势格局未变；国内港口到货和海外矿商发运均回落，但处年内高位，海外矿石供应积极，内矿生产趋弱，矿石供应维持高位；短期利多因素支撑矿价高位运行，基本面偏弱，上行驱动不强，维持高位震荡运行态势，关注钢厂补库情况 [38]