报告行业投资评级 |品种|操作评级| | ---- | ---- | |豆一|★★★| |豆粕|★★★| |豆油|★★★| |棕榈油|★★★| |菜粕|★★★| |菜油|★★☆| |玉米|★★☆| |生猪|★★★| |鸡蛋|★☆☆|[1] 报告的核心观点 - 各农产品走势分化，需关注基本面、政策、天气、供需、贸易关系、售粮进度、拍卖情况等因素对价格的影响 [2][3][4][6] 根据相关目录分别进行总结 豆一 - 豆一主力移仓，中储粮拍卖大豆溢价成交，价格稳定偏强，需关注基本面和政策表现 [2] 大豆&豆粕 - 南美天气好转，交易逻辑重回美豆出口担忧和南美丰产预期，美豆期货价格跌回前期底部区间 [3] - 国内油厂进口大豆库存略增，豆粕库存下降，后续关注美豆出口和南美天气影响 [3] - 豆粕价格追随美豆震荡运行，等待南美天气变化 [3] 豆油&棕榈油 - 豆油棕榈油减仓，价格从低位反弹，空头获利平仓使价格下跌势头暂缓 [4] - 马来西亚毛棕油出口环比改善，产量环比下滑，利空氛围缓和 [4] - 美豆企稳，短期南美产区天气风险偏低，需关注基本面变化 [4] 菜粕&菜油 - 国内菜系反弹，资金平空诉求强，焦点转移至供需边际利好 [6] - 国内沿海油厂菜系零库存，中澳菜籽贸易重启情况难推演，需对贸易关系稳固性持中性态度 [6] - 全球菜籽供大于求，菜系价格整体承压，价格磨底时间可能较长，策略由偏空转为短期观望 [6] 玉米 - 东北及北港玉米现货价格弱势，农户惜售情绪减弱，下游观望，华北采购积极性降温 [7] - 玉米深加工企业早间剩余车辆数下降，阶段性供需错配缓解，上游售粮积极性上升，下游采购无明显增量 [7] - 关注东北售粮进度和玉米小麦等拍卖情况，大连玉米期货03合约震荡偏弱运行 [7] 生猪 - 冬至后屠宰量回落，周末生猪现货价格下调，二育栏舍利用率大幅下降，预计春节前有二育补栏 [8] - 中长期猪周期底部多为双底"W"型，10月猪价低点大概率首次筑底，预计明年上半年猪价二次探底，主力03合约期价偏弱运行 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋现货低位震荡，供需偏过剩，2月合约对应春节后淡季，存栏虽环比下降但绝对存栏仍处高位，预计价格偏弱 [9] - 明年4、5月合约供应环比下降，需求回归正常，预计价格偏强，可考虑2 - 4或2 - 5反套策略 [9] - 明年旺季合约高升水，溢价过高，暂不具备参与逻辑 [9]