报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 临近圣诞节假期外盘交易清淡、市场波动加大，AI板块信心恢复，中国央行信用修复政策落地，市场情绪延续乐观，美元下跌，有色金属延续强势全线上涨，铜价直线拉升大涨再创历史新高 [4] - 美铜买盘极强为拉动铜价主要因素，近期美铜库存持续上升，美国加速囤货引发现货市场紧张，11月国内铜产量同比增长11.9%，外盘比价大幅强于内盘，市场情绪乐观，中国增量政策预期强烈，美联储降息预期上升，铜价再创新高，短线走势偏强可能再创新高，但波动幅度同步增大，后市风险上升 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 今日伦铜大涨再创历史新高，在11960美元附近运行，沪铜上涨再创历史新高，收于94320，沪铜成交持仓均上升，市场情绪乐观 [5] 数据情况 - 今日沪铜收盘报94320，现货报93930，沪铜午后拉升大涨，现货较期货贴水 -390点，今日现货基差贴水 -195点，现货成交不佳，LME现货转为升水5美元，外盘现货需求较好 [4] - 本周美铜库存继续大幅上升创新高，伦铜库存稳定，沪铜库存小幅上升，现货需求一般，本周人民币汇率小幅上涨，洋山铜溢价下降至42美元，国内现货需求一般，铜价伦沪比下降至7.87，国际铜较沪铜升水大幅上升至1391点，外盘比价大幅高于内盘，市场乐观 [4] 现货需求 - 国内现货需求不佳，伦铜需求不佳，但美铜买盘极强，美铜较伦铜升水240美元左右 [5]