美丽田园 (2373) - 首次覆盖给予“买入”评级，目标价43.7港元，较现价26.36港元有65.8%的上涨空间[3][6] - 2025年上半年总收入达人民币14.59亿元，同比增长28.2%，经调整净利润为人民币1.91亿元，经调整净利率13.1%创历史新高[8] - 直营门店活跃会员数达12万名，同比增长46.5%，客户复购率稳定在80%以上[7][8] - 采用“内生+外延”双轮驱动模式，通过38个自研系统实现精细化运营，获客成本低于2%[7] - 估值基于10%的折现率和3%的永续增长率，得出合理价值为103亿港元，对应2025年和2026年预测市盈率分别为29.8倍和24.5倍[9] OKLO (OKLO) - 评级从“卖出”上调至“持有”，目标价92.5美元，较现价有12%的上涨空间[2][13][16] - 公司首座Aurora微堆已于2025年9月22日开工，进入工程化兑现阶段[13] - 截至2025年第三季度末，公司现金及可交易证券合计约11.84亿美元，可覆盖当前研发与工程支出[13] - 2025年预计经营活动净现金流出为6500万至8000万美元，首堆部署目标为2027年末/2028年初[15] - 核心风险包括燃料来源、制造节奏与成本的不确定性，以及项目推进期拉长[17] Centrus Energy (LEU) - 评级从“卖出”上调至“持有”，目标价231美元，与现价基本持平[2][27][29] - 公司持有核燃料“稀缺牌照”，在手订单总额约39亿美元，能见度延伸至2040年[20][21] - 2025年第三季度收入为7490万美元，同比增长30%，净利润为390万美元[24] - 通过发行可转债募集资金，将非受限现金提升至约16亿美元，为扩产做准备[26] - 核心观察点在于美国能源部订单的授予节奏以及Piketon工厂的扩产兑现[27]