报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材市场处于消费淡季，供需双弱，冬储未到 ，煤焦价格反弹抬升盘面成本支撑 ，钢材出口许可和生产许可证制度变化已充分反映在价格 ，螺纹、热卷05合约未摆脱震荡区间 ，建议多单继续持有、中线交易 [2] - 铁矿石需求端因钢材产量和表观需求回落、铁水产量大概率下降、补库需求晚来而受压制 ，供应端全球发运高位、港口库存回升压制期价 ，05合约高位宽幅震荡 ，建议多单继续持有、中线交易 [4] 根据相关目录分别进行总结 螺纹、热卷 - 供需情况：上周螺纹产量回升、热卷产量下降，五大品种产量环比回落，整体库存继续回落，螺纹表观需求反弹，五大品种表观需求整体回落，市场供需双弱 ，钢厂毛利回落且消费高峰已过，产量有望继续缓慢下降 [2] - 价格情况：螺纹钢主力合约收盘价3126元/吨，较上日涨0.22%，较上周涨1.69%；热轧卷板主力合约收盘价3277元/吨，较上日涨0.24%，较上周涨1.36%等 ，各品种基差、价差有不同变化 [2] - 生产情况：247家钢厂高炉开工率78.63%，较上周降1.53%；日均铁水量226.55万吨，较上周降1.16%；盈利钢厂比例35.93% ，全国建材钢厂螺纹钢产量181.68万吨，较上周增1.62%；热卷产量291.91万吨，较上周降5.44%等 [2] - 库存情况：五大品种社会库存906.47万吨，较上周降3.74%；螺纹社会库存313万吨，较上周降7.59%；热卷社会库存307.3万吨，较上周降1.84%等 [2] - 市场成交与需求：全国建筑钢材成交量（7天移动均值，钢银）18.23万吨，较上日降17.52%，较上周降18.83%；线螺终端采购量（上海，周度）19300吨，较上周增1.58%；五大品种表观需求835.28万吨，较上周降0.53%等 [2] - 期货仓单：螺纹注册仓单数量82284吨，较上周增18184吨；热卷注册仓单数量131893吨，较上日增889吨，较上周增589吨 [2] 铁矿石 - 供需情况：需求方面，上周五大钢材品种产量和表观需求环比回落，铁水产量大概率季节性回落 ，补库需求晚于往年；供应端全球发运高位，港口库存回升压制期价 [4] - 价格情况：麦克粉（青岛港）787元/湿吨，较上日涨0.13%，较上周涨1.68%；DCE铁矿石主力合约结算价781.5元/干吨，较上日涨0.19%，较上周涨3.78%等 ，各品种基差、价差、品种价差有不同变化 [5] - 发货与运输情况：澳大利亚铁矿石发货量1703.9万吨，较上周降3.41%；巴西铁矿石发货量747.6万吨，较上周降8.77%；BCI运价：西澳 - 青岛9.68美元/吨，较上日降5.56%等 [5] - 库存情况：北方六港到货量合计1256.4万吨，较上周降7.52%；日均疏港量（45港口合计）328.23万吨，较上周降1.78%；港口库存合计15512.63万吨，较上周增0.53%等 [5] - 产量情况：全国样本矿山铁精粉产量（186座）44.79万吨/日，较上周降1.30% [5] - 期货仓单：期货仓单数量1300手，较上周降100手 [5] 产业资讯 - 多部门赴12个重点地区开展废弃矿洞排查封堵整治、打击盗采盗挖矿产资源行为明查暗访，已完成对广西、湖北等地明查暗访 [7] - 截至12月21日当周，全球铁矿石发运总量3464.5万吨，环比减少128.0万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2814.7万吨，环比减少150.8万吨等 [7] - 2025年12月15 - 21日中国47港到港总量2790.2万吨，环比减少137.9万吨；中国45港到港总量2646.7万吨，环比减少76.7万吨等 [7] - 22日山东市场主流钢厂对焦炭采购价湿熄下调50元/吨，干熄下调55元/吨；山东部分钢厂对焦炭采购价（捣固焦炭）下调55元/吨；河北市场钢厂对焦炭采购价下调50/55元/吨 [8] - 内蒙古察右前旗某合金厂11月底点火第一台硅锰合金矿热炉，12月中旬第二台点火，预计2026年春节前第三台点火，春节后点火第四台 [8]