报告行业投资评级 - 能源与化工板块的瓶片品种投资评级为多 [1] 报告的核心观点 - 上周瓶片供应变化不大，下游工厂刚性补库为主，12月累库幅度加大，新装置预期内投产对市场影响不大，市场对明年聚酯供稳需增较为乐观，化纤偏多配品种，短期瓶片价格跟随原料震荡偏多 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周一夜盘瓶片主力价格上涨86元至5920元/吨，华东水瓶级瓶片价格5800元/吨（+80），华南瓶片价格5850元/吨（+70） [1] - 持仓方面，多头持仓减少1810手至6.12万手，空头持仓增加3762手至6.49万手 [1] 重要资讯 - 供应和成本利润方面，国内聚酯瓶片产量为33.36万吨，环比持平，产能利用率周均值为73.05%，环比持平，生产成本5184元，环比 - 31元/吨，周生产毛利为 - 118元/吨，环比 + 11元/吨 [1] - 2025年11月中国聚酯瓶片出口53.3万吨，较上月增加0.99万吨，2025年累计出口量586.5万吨 [1] - 市场担忧美委局势进一步升级，潜在供应风险有增无减，国际油价上涨，NYMEX原油期货换月02合约58.01涨1.49美元/桶，环比 + 2.64%，ICE布油期货02合约62.07涨1.60美元/桶，环比 + 2.65%，中国INE原油期货2602合约涨5.2至432.6元/桶，夜盘涨8.7至441.3元/桶 [1] - 美国劳工统计局延迟发布的报告显示，11月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.7%，比市场预期要低，受此影响，美国联邦基金利率期货显示，美联储明年1月份降息的可能性从26.6%上升至28.8%，交易员押注明年美联储将降息62个基点 [1] 市场逻辑 - 上周瓶片供应变化不大，下游工厂刚性补库为主，12月累库幅度加大，新装置预期内投产对市场影响不大，市场对明年聚酯供稳需增较为乐观，化纤偏多配品种，短期瓶片价格跟随原料震荡偏多，主力合约PR2603参考区间5830 - 6020元/吨 [1] 交易策略 - 多单继续持有 [1]