报告行业投资评级 - 能源与化工甲醇板块投资评级为多 [1] 报告的核心观点 - 近期甲醇价格震荡偏强，后续关注港口库存去化幅度和伊朗装置开停车，05参考区间2120 - 2220，建议多单继续持有 [1] 报告各部分总结 行情复盘 - 周一夜盘主力合约2605期货价格上涨8元至2162元/吨，华东主流地区甲醇现货价格下跌4元至2138元/吨 [1] - 多头持仓减少25284手至51.9万手，空头持仓减少16783手至63.5万手 [1] 重要资讯 - 供应方面，国内甲醇开工率90.5%，环比+0.9%，海外甲醇开工率60.5%，环比-3.4% [1] - 库存方面，中国甲醇港口库存总量121.88万吨，较上一期减少1.56万吨，华东地区去库3.10万吨，华南地区累库1.54万吨，中国甲醇样本生产企业库存39.11万吨，较上期增加3.83万吨，环比增10.86% [1] - 需求方面，西北甲醇企业签单8.69万吨，环比减少0.19万吨，样本企业订单待发22.04万吨，较上期增加1.30万吨，环比增6.25%，烯烃开工率89.4%，环比-0.7%，二甲醚开工率7%，环比-1.9%，甲烷氯化物开工率81.1%，环比-5.4%，醋酸开工率76.5%，环比+2.6%，甲醛开工率42.5%，环比+1.1%，MBTE开工率68.9%，环比-0.8% [1] - 2025年11月份我国甲醇进口量141.76万吨，环比跌12.09%，进口均价259.09美元/吨，环比下跌2.06%，其中沙特阿拉伯进口量最大为34.49万吨，进口均价为261.53美元/吨，2025年1 - 11月中国甲醇累计进口量为1269.69万吨，同比上涨2.60% [1] - 美国11月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.7%，比市场预期低，受此影响，美国联邦基金利率期货显示美联储明年1月份降息的可能性从26.6%上升至28.8%，交易员押注明年美联储将降息62个基点 [1] 市场逻辑 - 近期伊朗装置kaveh230万吨限气停车，busher165万吨装置因设备停车，预计检修一周，伊朗第二轮装置停车开启 [1] - 上周港口继续去库，内地累库，符合市场预期，11月进口量141.7万吨，环比下降12%，甲醇价格震荡偏强 [1] 交易策略 - 多单继续持有 [1]