报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃基本面疲弱，供给低位企稳但下游深加工厂订单惨淡、厂库回升，短期预计震荡偏弱运行 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 玻璃基本面生产利润修复乏力、供给收缩不及预期，地产拖累下游深加工订单偏弱且库存处同期历史高位，偏空 [2] - 基差方面，浮法玻璃河北沙河大板现货944元/吨，FG2605收盘价为1031元/吨，基差为 -87元，期货升水现货，偏空 [2] - 全国浮法玻璃企业库存5855.80万重量箱，较前一周增加0.57%，库存在5年均值上方运行，偏空 [2] - 盘面价格在20日线下方运行且20日线向下，偏空 [2] - 主力持仓净空且空增，偏空 [2] - 玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主 [2] 影响因素总结 - 利多因素为沙河地区“煤改气”，行业冷修致产量损失 [4] - 利空因素包括地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量处历史同期低位；深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主 [5] 主要逻辑和风险点 - 主要逻辑是玻璃供给低位企稳，下游深加工厂订单惨淡，玻璃厂库回升，预期玻璃低位震荡偏弱运行 [6] 玻璃期货行情 |日盘|主力合约收盘价（元/吨）|沙河安全大板现货价（元/吨）|主力基差（元/吨）| |----|----|----|----| |前值|1041|944|-97| |现值|1031|944|-87| |涨跌幅|-0.96%|0.00%|-10.31%| [7] 玻璃现货行情 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价944元/吨，较前一日持平 [12] 基本面——成本端 未详细提及有效内容 基本面——供给 - 全国浮法玻璃生产线开工219条，开工率73.90%，产线开工数处于同期历史低位 [23] - 全国浮法玻璃日熔量15.50万吨，产能处于历史同期低位 [25] 基本面——需求 - 2025年9月，浮法玻璃表观消费量为470.82万吨 [28] 基本面——库存 全国浮法玻璃企业库存5855.80万重量箱，较前一周增加0.57%，库存在5年均值上方运行 [2][44] 基本面——供需平衡表 |年份|产量（万吨）|表观供应（万吨）|消费量（万吨）|产量增速|消费增速|净进口占比| |----|----|----|----|----|----|----| |2017|5354|5263|5229| - | - | -1.734| |2018|5162|5098|5091| -3.59%| -2.64%| -1.26%| |2019|5052|5027|5061| -2.13%| -0.59%| -0.50%| |2020|5000|5014|5064| -1.03%| 0.06%| 0.289| |2021|5494|5507|5412| 9.88%| 6.87%| 0.244| |2022|5463|5418|5327| -0.56%| -1.57%| -0.834| |2023|5301|5252|5372| -2.97%| 0.84%| -0.934| |2024E|5510|5461|5310| 3.94%| -1.15%| -0.90%| [45]