市场回顾与重要新闻 - 周一A股三大指数集体收涨 沪指收涨0.69% 深成指收涨1.47% 创业板指收涨2.23% 沪深两市成交额18617.23亿元 [2][7] - 申万行业方面 通信、综合、电子领涨 传媒、银行、美容护理领跌 [2][7] - 港股恒生指数收涨0.43% 恒生科技指数收涨0.87% 海外美国三大指数集体收涨 道指收涨0.47% 标普500收涨0.64% 纳指收涨0.52% [2][7] - 央行发布一次性信用修复政策安排 针对特定时期内单笔金额在1万元以下的小额个人逾期信息 实施“免申即享”信用修复 适用于信用卡、房贷、消费贷等 [3][7] - 贵金属价格爆发式上涨 现货黄金站上4440美元/盎司 现货白银首次突破69美元/盎司 双双创历史新高 现货铂金大涨7%站上2100美元/盎司 为金融危机以来首次 现货钯金逼近1800美元/盎司 刷新近3年新高 [3][8] - 高盛预计明年金价将进一步上涨至4900美元/盎司 [3][8] 游戏行业核心数据与趋势 - 2025年国内游戏市场实际销售收入3507.89亿元 同比增长7.68% 用户规模6.83亿 同比增长1.35% 两者均为历史新高 [10] - 增长主要原因包括移动游戏品质提升、头部长青游戏创新玩法与优化运营、小程序游戏增长强劲以及产品多端互通 [10] - 移动游戏市场仍占主导地位 2025年实销收入2570.76亿元 同比增长7.92% 占总体市场规模72.39% [10] - 移动端增长得益于《王者荣耀》《和平精英》等长青爆款稳定发力 以及《无畏契约手游》《三角洲行动》等“端游转手游”产品贡献增量 [10] - 客户端游戏市场实销收入781.6亿元 同比大幅增长14.97% [11] - 客户端增长得益于《梦幻西游》等长青产品收入稳中有增 以及《三角洲行动》《燕云十六声》等双端互通产品贡献可观增量 [11][12] - 小程序游戏市场收入535.35亿元 同比大幅增长34.39% [12] - 小程序游戏中 内购产生收入364.64亿元 占比68.11% 广告变现收入170.71亿元 占比31.89% [12] - “APP游戏小游戏化”成为国内大型厂商积极探索的新趋势 预计将成为2026年市场核心增长引擎 [12] - 自研游戏海外市场实际销售收入204.55亿美元 同比增长10.23% 规模已连续六年超千亿元人民币 [12] - 其中自研移动游戏海外市场实际销售收入184.78亿美元 同比增长13.16% [12] 投资建议 - 2025年游戏市场收入与用户规模达新高点 游戏供给端新品持续释放 长青产品稳定发力 市场潜力充足 [13] - 建议关注具备产品储备、研发能力及题材多样化布局能力的头部厂商 [13]