报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅方面供给端上周供应量8.8万吨环比持平 需求端上周需求8.1万吨环比增长8.00% 需求有所抬升 预计工业硅2605在8500 - 8690区间震荡 [3][5] - 多晶硅方面供给端上周产量25000吨环比减少0.39% 预测12月排产较上月环比减少0.95% 需求端硅片、电池片、组件生产均有不同程度减少 总体需求持续衰退 预计多晶硅2605在57815 - 59875区间震荡 [7][8][9][10] - 利多因素为成本上行支撑和厂家停减产计划 利空因素为节后需求复苏迟缓以及下游多晶硅供强需弱 主要逻辑是产能出清、成本支撑和需求增量 [12][13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 基本面供给上周供应量8.8万吨环比持平 需求上周8.1万吨环比增长8.00% 多晶硅库存29.3万吨处高位 有机硅库存43900吨处低位 铝合金锭库存7.23万吨处高位 新疆地区样本通氧553生产亏损2874元/吨 枯水期成本支撑上升 [5] - 基差12月22日 华东不通氧现货价9200元/吨 05合约基差为605元/吨 现货升水期货 偏多 [5] - 库存社会库存55.3万吨环比减少1.42% 样本企业库存192500吨环比增加2.94% 主要港口库存13.8万吨环比增加1.47% 偏空 [5] - 盘面MA20向下 05合约期价收于MA20下方 偏空 [5] - 主力持仓主力持仓净空 空增 偏空 [5] - 预期供给端排产有所减少但持续处于高位 需求复苏处于低位 成本支撑有所上升 工业硅2605在8500 - 8690区间震荡 [5] 多晶硅 - 基本面供给上周产量25000吨环比减少0.39% 预测12月排产较上月环比减少0.95% 需求端硅片、电池片、组件生产均减少 多晶硅N型料行业平均成本38600元/吨 生产利润12400元/吨 [8][9][10] - 基差12月22日 N型致密料51000元/吨 05合约基差为 - 6445元/吨 现货贴水期货 偏空 [10] - 库存周度库存29.3万吨环比持平 处于历史同期高位 中性 [10] - 盘面MA20向上 05合约期价收于MA20上方 偏多 [10] - 主力持仓主力持仓净空 空减 偏空 [10] - 预期供给端排产持续减少 需求端各环节生产持续减少 总体需求持续衰退 成本支撑有所持稳 多晶硅2605在57815 - 59875区间震荡 [10] 工业硅行情概览 - 期货收盘价各合约价格有不同程度下跌 如05合约从8690元/吨跌至8595元/吨 跌幅1.09% [16] - 基差部分合约基差有不同程度上涨 如05合约从510元/吨涨至605元/吨 涨幅18.63% [16] - 部分合约价差近月 - 连1从 - 20变为0 涨幅 - 100.00% 连1 - 连2持平 [16] - 仓单注册仓单数9019 持平 [16] - 有机硅周度DMC产量4.59万吨 环比减少6.52% 日度产能利用率69.79% 持平 [16] - 铝合金日度SMM铝合金ADC12价格21800元/吨 较前值涨100元/吨 涨幅0.46% [16] - 现货价华东不通氧553硅9200元/吨 持平 华东通氧553硅9250元/吨 较前值涨50元/吨 涨幅0.54% [16] - 库存周度社会库存55.3万吨 环比减少1.43% 周度样本企业库存192500吨 环比增加2.94% 周度主要港口库存13.8万吨 环比增加1.47% [16] - 产量/开工率周度样本企业产量45710吨 环比减少0.22% 周度四川样本开工率6.11% 环比减少4.68% [16] - 成本利润四川421成本11357元/吨 利润 - 1607元/吨 均持平 云南421成本11524元/吨 利润 - 1474元/吨 均持平 新疆通氧553成本11674元/吨 利润 - 2874元/吨 均持平 [16] 多晶硅行情概览 - 期货收盘价各合约价格有不同程度下跌 如05合约从60245元/吨跌至58845元/吨 跌幅2.32% [18] - 基差各合约基差有不同程度上涨 如05合约从 - 7845元/吨涨至 - 6445元/吨 涨幅 - 17.85% [18] - 硅片日度部分硅片价格有不同程度上涨 如日度N型182mm硅片（130μm）从1.2元/片涨至1.23元/片 涨幅2.50% 部分硅片利润有所改善 [18] - 电池片日度部分电池片价格持平 部分电池片利润有变化 如日度电池片利润 - 182mm从 - 0.096元/w变为 - 0.106元/w 涨幅10.42% [18] - 组件日度部分组件价格持平 部分组件利润有变化 如日度组件利润 - 182mm从 - 0.011元/w变为 - 0.014元/w 涨幅27.27% [18] - 库存周度总库存29.3万吨 持平 组件国内库存24.76GW 环比减少51.73% 组件欧洲库存33.1GW 环比减少6.50% [18] - 供需月度中国多晶硅供应量13.4万吨 较前值增0.4万吨 涨幅3.08% 消费量10.8万吨 较前值增0.17万吨 涨幅1.60% 平衡2.59万吨 较前值增0.29万吨 涨幅12.61% [18] 其他部分 报告还包含工业硅和多晶硅的价格 - 基差和交割品价差走势、库存、产量和产能利用率走势、成本走势、供需平衡表 以及工业硅下游有机硅、铝合金、多晶硅各环节的价格、生产、进出口、库存等走势情况 [20][23][26][29][36][38][41][44][53][61]