报告行业投资评级 - 投资评级：看好，维持 [6] 报告核心观点 - 美国近期加码太空扶持政策，旨在确保其在太空探索、安全和商业领域的全球领导地位，太空领域或将成为全球科技竞赛的新方向 [2][4] - 中美相继出台太空政策，表明太空已成为全球科技竞争的重要赛场，我国在“十五五”规划中亦将“航天强国”与其他强国并列 [8] - 随着以可回收火箭技术为代表的航天技术加速突破，商业航天产业景气度高涨，我国相关产业链有望迎来全面发展，上游卫星制造及火箭发射环节有望率先受益 [2][8] 事件描述与政策内容 - 事件：当地时间12月18日，美国总统特朗普签署了一项旨在确保美国在太空领域“引领世界”的行政命令 [2][4] - 政策内容：该行政令包括通过阿耳忒弥斯计划在2028年前使美国人重返月球；到2030年建立“永久性月球前哨站的初步要素”；鼓励私营部门投资，目标到2028年吸引至少500亿美元的额外投资进入美国太空领域；寻求在2030年国际空间站退役后通过商业途径进行替代 [8] 行业发展趋势与竞争格局 - 政策竞争：除此次行政令外，美国今年8月已签署《促进商业航天工业竞争》行政令，目标到2030年通过建立竞争性发射市场提升商业航天发射频次，我国也相继出台《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》等政策支持商业航天 [8] - 技术突破：美国SpaceX和蓝色起源已实现火箭一子级回收，我国蓝箭航天、天兵科技、中科宇航、星际荣耀等企业的可回收火箭发射已提上日程，长征十二号甲预计近期发射并尝试一级火箭垂直回收，有望成为我国首款实现回收并重复使用的火箭 [8] 产业链投资机会 - 产业链现状：商业航天产业链已初步形成 [2][8] - 受益环节：上游卫星制造及火箭发射环节有望率先受益，通信网络建设设备和应用终端也有望逐步落地 [2][8] - 投资建议：建议关注商业航天产业链各环节的核心供应商，并重点关注卫星应用相关标的 [2][8]