报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期贵金属板块特别是工业贵金属将继续偏强运行，建议投资者持偏多思路参与交易，空头套保者适当降低仓位规模；预计2026年黄金、白银、铂金、钯金价格上涨，建议投资者继续持偏多思路交易，空头套保者适当降低套保比率，稳健投资者可关注多白银铂金空黄金的套利机会 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 贵金属行情及展望 - 日内行情：周末美国升高在委内瑞拉近海军事行动，地缘政治风险推高贵金属价格与国际油价，周一贵金属板块偏强运行，伦敦黄金创出新高；在年底消费旺季、美联储宽松货币政策和全球增长前景改善等因素影响下，近期贵金属板块特别是工业贵金属将继续偏强运行，建议投资者持偏多思路参与交易，空头套保者适当降低仓位规模；本周关注委内瑞拉和俄乌冲突局势及美国三季度GDP数据 [4] - 国内贵金属行情：上期金指涨2.10%，上期银指涨5.42%，广期铂指涨6.52%，广期钯指涨5.87% [5] - 中线行情：预计2026年全球政治经济体系加速重组和充裕货币流动性环境支持黄金价格偏强运行，但特朗普2.0新政优化和中美博弈烈度下降抑制金价上涨动能，伦敦黄金将涨至4800 - 5000美元/盎司；白银因工业属性强、全球经济增长前景改善预期获得更大上涨动能，伦敦白银将涨至73.5 - 77.5美元/盎司，伦敦金银比值降至65左右；金银价格偏强及较高金铂比值使铂金对金银的消费和投资需求替代推进，伦敦铂金将涨至2000 - 2100美元/盎司，伦敦金铂比值降至2.4附近；钯金性价比突出，但全球汽车市场电气化转型不利其基本面，且对金银的消费和投资需求替代微弱，伦敦钯金基本跟随黄金波动，年度上涨目标为1620 - 1700美元/盎司；交易策略上建议投资者持偏多思路交易，空头套保者降低套保比率，稳健投资者关注多白银铂金空黄金的套利机会 [5] 主要宏观事件/数据 - 纽约联储总裁威廉姆斯称不认为在前周降息后有迫切需要再次降低借贷成本，最新通胀数据受扭曲因素影响，政策利率处于合适水平；美联储理事米兰重申应降息，因通胀已降温，需抵消就业市场风险；克利夫兰联储总裁哈玛克认为未来几个月无需调整利率；白宫经济顾问、美联储主席候选人哈西特称特朗普“通胀非常低”说法正确 [17] - 美国海岸警卫队在委内瑞拉附近国际水域追缉油轮，白宫国家经济委员会主任哈西特称民众不必担心油价上涨；NBC报导特朗普表示仍认为存在与委内瑞拉开战可能性 [17] - 中国11月稀土磁铁出口量明显回升创10个月新高，对日本出口量刷新纪录高点，对欧盟出口量创纪录次高，对美国出口量回落；11月大豆整体进口量创四年同期最高水平，自巴西、阿根廷和乌拉圭的进口量均创历史同期最高，连续三个月零进口美国大豆创历史最长纪录 [18]