报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 锡：短期基本面偏强，预计年内锡价维持偏强走势，对锡价保持偏多思路，多单继续持有，逢回调低多，关注后续宏观以及供应侧变动情况 [2] - 铝合金：市场核心矛盾是强劲成本支撑与边际走弱需求现实的博弈，预计短期ADC12价格延续高位区间震荡，关注废铝供应、区域性环保政策及下游订单实际变化 [4] - 多晶硅：价格维持高位震荡，期货大幅升水现货，需关注减产幅度或价格回落压力，交易策略暂观望，关注后期减产情况及调价接受度，注意头寸管理 [5] - 工业硅：部分现货小幅上涨，期货价格震荡回落，供需均稳中有降，减产预期升温，维持12月弱供需预期，关注产量下降落地情况 [6] - 锌：TC止跌企稳，锌价震荡运行，主力关注22850 - 22950支撑 [8] - 铜：海外库存结构性失衡下，铜价高位震荡运行，上行关注海外库存结构恶化、降息预期改善，下行关注需求偏弱负反馈，但非衰退情形下方空间有限 [12] - 氧化铝：价格预计围绕现金成本线低位震荡，短期资金有止盈迹象不宜过分看空，关注环保限产政策及企业实质性减产动向 [15] - 铝：在宏观利好预期与基本面现实压力博弈下，铝价缺乏单向性驱动，预计短期维持宽幅震荡，关注宏观预期变动和国内库存实际去化情况 [15] - 镍：印尼增加配额控制预期带动情绪走强，但实际落地待观察，短期现实偏弱且中期基本面宽松制约价格，预计盘面震荡修复，关注消息消化后回调可能 [16] - 不锈钢：盘面受情绪波动大，基本面供应压力稍缓，矿端和镍铁成本支撑强化，但淡季需求提振不足，预计短期震荡调整 [18] - 碳酸锂：年内紧平衡基本面支撑价格，但后续淡季新增驱动有限，消息面干扰大，资金市下盘面与现货背离，预计短期宽幅震荡，关注政策和消息面变化 [19] 根据相关目录分别进行总结 锡 - 现货价格：SMM 1锡、长江 1锡涨3500元/吨，涨幅1.04%；SMM 1锡升贴水持平；LME 0 - 3升贴水涨51美元/吨，涨幅82.26% [2] - 内外比价及进口盈亏：进口盈亏降602.45元/吨，跌幅4.56%；沪伦比值持平 [2] - 月间价差：部分合约价差有变化，如2601 - 2602涨110元/吨，涨幅11.83% [2] - 基本面数据：10月锡矿进口、SMM精锡产量、SMM精锡平均开工率等有不同程度涨跌 [2] - 库存变化：SHEF库存周报、社会库存增加，SHEF仓单、LME库存减少 [2] 铝合金 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12等品种涨100元/吨，涨幅0.46%；部分精废价差上涨 [4] - 月间价差：部分合约价差有变化，如2601 - 2602降20元/吨 [4] - 基本面数据：11月再生铝合金锭、原生铝合金锭等产量有增减；各类企业开工率有不同程度上升 [4] - 库存变化：再生铝合金锭周度社会库存降0.1万吨，跌幅2.38% [4] 多晶硅 - 现货价格与基差：部分产品价格有涨跌，如N型硅片 - 210mm涨0.03元/片，涨幅2.00% [5] - 期货价格与月间价差：主力合约降1400元/吨，跌幅2.32%；部分月间价差大幅变化 [5] - 基本面数据：硅片、多晶硅产量等有不同程度增减 [5] 工业硅 - 现货价格及主力合约基差：部分现货涨50元/吨，期货价格降95元/吨至8595元/吨 [6] - 月间价差：部分合约价差有变化，如2601 - 2602涨20元/吨，涨幅100.00% [6] - 基本面数据：全国工业硅产量等有增减，开工率有不同程度变化 [6] - 库存变化：新疆厂库库存等有增减，社会库存降0.8万吨，跌幅1.43% [6] 锌 - 价格及价差：SMM 0锌锭等部分价格有涨跌，升贴水有变化 [8] - 比价和盈亏：进口盈亏降107.96元/吨，沪伦比值降0.04 [8] - 月间价差：部分合约价差有变化，如2601 - 2602涨20元/吨 [8] - 基本面数据：11月精炼锌产量、进口量等有增减；各类开工率有不同变化 [8] - 库存变化：中国锌锭七地社会库存、LME库存减少 [8] 铜 - 价格及基差：SMM 1电解铜等价格上涨，精废价差降122.92元/吨，跌幅2.63% [12] - 月间价差：部分合约价差有变化，如2601 - 2602降30元/吨 [12] - 基本面数据：11月电解铜产量、进口量等有增减；各类开工率有不同变化；各类库存有增减 [12] 铝 - 价格及价差：SMM A00铝涨110元/吨，涨幅0.50%；氧化铝部分价格下跌 [15] - 比价和盈亏：电解铝进口盈亏降318元/吨，氧化铝进口盈亏降7.6元/吨，沪伦比值降0.08 [15] - 月间价差：部分合约价差有变化，如AL 2601 - 2602降5元/吨 [15] - 基本面数据：11月氧化铝、电解铝产量等有增减；各类开工率有不同变化；各类库存有增减 [15] 镍 - 价格及基差：SMM 1电解镍等价格上涨，LME 0 - 3升贴水涨3美元/吨，涨幅 - 1.50% [16] - 电积镍成本：部分成本有涨跌 [16] - 新能源材料价格：部分价格有涨跌，如电池级碳酸锂均价涨800元/吨，涨幅0.95% [16] - 月间价差：部分合约价差有变化，如2602 - 2603涨40元/吨 [16] - 供需和库存：中国精炼镍产量、进口量减少；各类库存有增减 [16] 不锈钢 - 价格及基差：部分产品价格有涨跌，期现价差降130元/吨，跌幅37.14% [18] - 原料价格：部分原料价格有涨跌，如南非40 - 42%铬精矿均价涨1元/吨度，涨幅1.94% [18] - 月间价差：部分合约价差有变化，如2603 - 2604降5元/吨 [18] - 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量等有增减；各类库存有增减 [18] 碳酸锂 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂等价格上涨，锂辉石精矿CIF平均价涨60美元/吨，涨幅4.55% [19] - 月间价差：部分合约价差有变化，如2601 - 2602降40元/吨 [19] - 基本面数据：11月碳酸锂产量、需求量等有增减；各类库存减少 [19]