报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 欧佩克+同意2026年维持整体石油产量不变，8个额外自愿减产产油国重申明年一季度暂停增产；原油需求旺季结束，美国原油库存去库幅度略超预期但成品油库存增幅超预期，整体油品库存增加；美国原油产量小幅减少但仍处历史高位；俄乌和谈有积极进展，俄罗斯原油风险溢价回落，欧美成品油裂解基差高位回落，但欧盟延长对俄制裁；美国与委内瑞拉军事对峙升级，引发出口中断担忧；欧美成品油裂解价差持续回落，市场担忧原油需求，美国石油钻井平台数量回升，OPEC+持续增产，中东地区出口增加，全球原油浮库增加，伊拉克恢复油田；原油仍是供应过剩格局，但近期委内瑞拉地缘局势升温，里海联盟管道3号SPM重启推迟，俄乌仍相互袭击，建议暂时观望[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 欧佩克+最新会议同意2026年维持整体石油产量不变，8个额外自愿减产产油国重申明年一季度暂停增产[1] - 原油需求旺季结束，美国原油库存去库幅度略超预期但成品油库存增幅超预期，整体油品库存增加[1] - 美国原油产量小幅减少但仍位于历史最高位附近[1] - 特朗普政府促成俄乌停火，俄乌和谈取得建设性进展，俄罗斯原油风险溢价回落，欧美成品油裂解基差高位回落，但欧盟延长对俄制裁至2026年7月31日[1] - 美国与委内瑞拉军事对峙升级，美国实施新制裁、封锁油轮，引发委内瑞拉出口中断担忧[1] - 欧美成品油裂解价差持续回落，市场担忧原油需求，美国石油钻井平台数量回升，OPEC+持续增产，中东地区出口增加，全球原油浮库增加，伊拉克恢复油田[1] - 原油供应过剩格局，但委内瑞拉地缘局势升温，里海联盟管道3号SPM重启推迟，俄乌仍相互袭击，建议暂时观望[1] 期现行情 - 今日原油期货主力合约2602合约上涨1.92%至440.9元/吨，最低价439.7元/吨，最高价445.5元/吨，持仓量减少2887至36910手[2] 基本面跟踪 - EIA月报上调2025年四季度美国原油产量4万桶/日至1386万桶/日，上调非OPEC+石油供应5万桶/日，上调全球原油产量30万桶/日；下调2025年四季度全球石油需求9万桶/日[3] - IEA上调2025年全球石油需求增速4万桶/日至83万桶/日，上调2026年全球石油需求增速9万桶/日；下调2025年全球石油供应增速10万桶/日，下调2026年全球石油供应增速2万桶/日[3] - OPEC维持2025年全球石油需求增速130万桶/日，维持2026年全球石油需求增速138万桶/日[3] - 12月12日当周美国原油库存减少127.4万桶，预期减少106.6万桶；汽油库存增加480.8万桶，预期增加206.2万桶；精炼油库存增加171.2万桶，预期增加117.8万桶；库欣原油库存减少74.2万桶[3] 供给与需求 - OPEC 10月原油产量下调2.1万桶/日至2848.1万桶/日，11月产量环比减少0.1万桶/日至2848.0万桶/日，主要因伊拉克和伊朗产量减少[4] - OPEC+11月原油产量环比10月增加4.3万桶/日至4306万桶/日[4] - 12月12日当周美国原油产量减少1.0万桶/日至1384.3万桶/日，位于历史最高位附近[4] - 美国原油产品四周平均供应量增加至2052.1万桶/日，较去年同期减少0.84%[4] - 汽油周度需求环比增加7.36%至907.8万桶/日，四周平均需求864.7万桶/日，较去年同期减少1.13%[4] - 柴油周度需求环比减少8.95%至378.6万桶/日，四周平均需求368.4万桶/日，较去年同期减少2.18%，带动美国原油产品单周供应量环比减少2.41%[4]