报告行业投资评级 - 豆一操作评级未给出；豆粕、豆油、棕榈油、菜粕、菜油操作评级为★★☆；玉米操作评级为★★★；生猪操作评级为★☆☆；鸡蛋操作评级为★★☆ [1] 报告的核心观点 - 各农产品价格走势受多种因素影响，需关注基本面、政策、天气、出口、售粮进度、拍卖等情况，不同农产品投资策略不同 [2][3][7] 各农产品情况总结 豆一 - 主力短暂跳空后回升且在移仓，本周中储粮拍卖大豆2.1万吨成交1.3万吨，成交均价4027元/吨，拍卖溢价支撑价格稳定偏强，需关注基本面和政策 [2] 大豆&豆粕 - 国内油厂开机率回升，豆粕库存小幅增加，预计下周大豆压榨量超210万吨，12月去库趋势难延续，月底库存约100万吨；南美天气好转，拉尼娜转中性概率68%，交易逻辑重回美豆出口担忧和南美丰产预期，新季美豆总销量为近5年同期最低，美豆期货价格跌回底部区间，后续关注美豆出口和南美天气，豆粕追随美豆震荡运行 [3] 豆油&棕榈油 - 棕榈油延续反弹，豆油冲高回落，马来西亚棕油出口环比改善、产量环比下滑，利空氛围缓和；美豆下跌后企稳反弹，短期南美产区天气风险偏低，关注基本面变化 [4] 菜粕&菜油 - 菜系近日粕涨油跌，波动幅度不大，外盘加籽受原油及棕榈油上涨带动反弹，国内沿海油厂零压榨，预计澳菜籽12月底开榨，关注得率；11月菜籽进口约两千吨，菜粕进口21万吨，菜油进口17万吨，中俄菜系贸易紧密，菜系近期驱动不显著，期价预计短期震荡 [6] 玉米 - 东北及北港玉米现货价格缓慢下降，雨雪影响农户惜售，下游部分建安全库存，对高价粮观望，华北玉米上量在即，下游按需采购，价格稳中偏弱，今日深加工企业早间剩余车辆534车，阶段性供需错配缓解后采购无明显增量，关注东北售粮进度和玉米小麦拍卖，大连玉米期货03合约短期震荡偏弱 [7] 生猪 - 期现货市场均小幅走高，前期二育出栏，二育栏舍利用率降至2成至3成，预计春节前有补栏，或支撑猪价；中长期猪周期底部多为双底“W”型，10月猪价低点大概率首次筑底，预计明年上半年猪价或二次探底，主力03合约期价偏弱 [8] 鸡蛋 - 增仓1万余手，盘面近弱远强，2/3月等春节后淡季合约偏弱，二季度至三季度等合约增仓上行；2月合约对应淡季且存栏仍处高位，预计偏弱，4、5月等合约供应环比下降、需求回归正常，预计偏强，可考虑2 - 4或2 - 5反套策略 [9]