报告行业投资评级 无 报告的核心观点 无 各金属跨市套利跟踪 铜 - 2025年12月24日，现货国内价格93480，LME价格11945，比价7.84；三月国内价格94000，LME价格11932，比价7.87；现货进口均衡比价7.99，盈利 -1909.24，现货出口盈利1043.62 [1] 锌 - 2025年12月24日，现货国内价格23090，LME价格3057，比价7.55；三月国内价格23125，LME价格3087，比价5.50；现货进口均衡比价8.41，盈利 -2631.81 [1] 铝 - 2025年12月24日，现货国内价格21880，LME价格2910，比价7.51；三月国内价格22255，LME价格2946，比价7.50；现货进口均衡比价8.37，盈利 -2481.66 [3] 镍 - 2025年12月24日，现货国内价格124550，LME价格15259，比价8.16；现货进口均衡比价8.08，盈利 -43.09 [3] 铅 - 2025年12月24日，现货国内价格16875，LME价格1935，比价8.72；三月国内价格16980，LME价格1978，比价11.63；现货进口均衡比价8.66，盈利123.50 [5] 跨期套利跟踪 铜 - 2025年12月24日，次月 - 现货月价差 -180，理论价差573；三月 - 现货月价差 -110，理论价差1043；四月 - 现货月价差 -60，理论价差1523；五月 - 现货月价差 -20，理论价差2002 [6] 锌 - 2025年12月24日，次月 - 现货月价差5，理论价差218；三月 - 现货月价差40，理论价差343；四月 - 现货月价差65，理论价差467；五月 - 现货月价差75，理论价差592 [6] 铝 - 2025年12月24日，次月 - 现货月价差45，理论价差222；三月 - 现货月价差105，理论价差345；四月 - 现货月价差135，理论价差467；五月 - 现货月价差170，理论价差590 [6] 铅 - 2025年12月24日，次月 - 现货月价差100，理论价差209；三月 - 现货月价差85，理论价差315；四月 - 现货月价差95，理论价差420；五月 - 现货月价差100，理论价差526 [6] 镍 - 2025年12月24日，次月 - 现货月价差2180；三月 - 现货月价差2380；四月 - 现货月价差2620；五月 - 现货月价差2840 [6] 锡 - 2025年12月24日，5 - 1价差970，理论价差7064 [6] 期现套利跟踪 铜 - 2025年12月24日，当月合约 - 现货价差655，理论价差540；次月合约 - 现货价差475，理论价差1030 [6] 锌 - 2025年12月24日，当月合约 - 现货价差 -5，理论价差164；次月合约 - 现货价差0，理论价差298 [6] 铅 - 2025年12月24日，当月合约 - 现货价差20，理论价差158；次月合约 - 现货价差120，理论价差271 [7] 跨品种套利跟踪 - 2025年12月24日，沪（三连）铜/锌4.06、铜/铝4.22、铜/铅5.54、铝/锌0.96、铝/铅1.31、铅/锌0.73；伦（三连）铜/锌3.90、铜/铝4.10、铜/铅6.08、铝/锌0.95、铝/铅1.48、铅/锌0.64 [7]