报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油短期节奏反弹但高度有限，豆油受美豆驱动不大，以区间操作为主 [1] 各目录总结 基本面跟踪 - 棕榈油主力日盘收盘价 8486 元/吨，涨 0.86%，夜盘收盘价 8484 元/吨，跌 0.02%，昨日成交 441419 手，持仓 456514 手；广东现货价 8370 元/吨，涨 100 元/吨，基差 -116 元/吨 [1] - 豆油主力日盘收盘价 7772 元/吨，涨 0%，夜盘收盘价 7754 元/吨，跌 0.23%，昨日成交 204327 手，持仓 656874 手；广东一级豆油现货价 8330 元/吨，价格不变，基差 558 元/吨 [1] - 菜油主力日盘收盘价 8847 元/吨，跌 0.19%，夜盘收盘价 8801 元/吨，跌 0.52%，昨日成交 233197 手，持仓 204202 手；广西四级进口菜油现货价 9530 元/吨，涨 50 元/吨，基差 683 元/吨 [1] - 马棕主力收盘价 4036 林吉特/吨，涨 1.23%，夜盘收盘价 4010 林吉特/吨，跌 0.64%；马棕油 FOB 离岸价 1015 美元/吨，涨 10 美元/吨 [1] - CBOT 豆油主力收盘价 48.77 美分/磅，跌 0.63% [1] - 菜棕油期货主力价差前一交易日 361 元/吨，前两交易日 450 元/吨；豆棕油期货主力价差前一交易日 -714 元/吨，前两交易日 -642 元/吨；棕榈油 15 价差前一交易日 -26 元/吨，前两交易日 -14 元/吨；豆油 15 价差前一交易日 222 元/吨，前两交易日 230 元/吨；菜油 15 价差前一交易日 204 元/吨，前两交易日 180 元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 印尼 2026 年生物燃料配额 1564.6 万千升，与 2025 年基本持平，已实施 B40 政策，计划明年提至 B50，APROBI 预估实施 B50 每年需棕榈油燃料 1900 万千升，政府正进行 B50 测试，周期或达八个月 [2][3] - 印尼气象局称 2026 年雨季将恢复正常，拉尼娜天气模式预计在一季度末结束，气候条件改善可优化棕榈收获效率和物流 [3] - 巴西 2025/26 年度大豆作物产量料为 1.783 亿吨，持平上次预估，种植面积料 4910 万公顷，单产每公顷 3.63 吨，预估中值高于美国农业部预期 [4] - 阿根廷 11 月大豆压榨量 3493523 吨，豆油产量 687188 吨，豆粕产量 2559305 吨；截至 2025 年 12 月 1 日，大豆库存 2148146 吨，豆油库存 282301 吨，豆粕库存 704678 吨 [4] 趋势强度 棕榈油趋势强度为 0，豆油趋势强度为 0 [5]