报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 LLDPE 现货仍偏弱，期货反弹但市场交投气氛疲软，需求边际转弱产业持货意愿差，基差再度走弱，仓单暂停去化；供应端有装置变动，中期需关注存量高产能和需求转弱带来的供需压力 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - L2605 合约昨日收盘价 6296，日涨跌 0.90%，昨日成交 788424，持仓变动 -24483 [1] - 05 合约基差昨日为 -196，前日为 -90；05 - 09 合约价差昨日为 -39，前日为 -40 [1] - 华北昨日现货价格 6100 元/吨，前日 6150 元/吨；华东昨日 6250 元/吨，前日 6350 元/吨；华南昨日 6250 元/吨，前日 6350 元/吨 [1] 现货消息 - 期货反弹但市场交投气氛延续疲软，上游、期现贸易商随行低报，下游工厂谨慎观望，成交清淡 [1] - 需求边际转弱产业持货意愿差，基差再度走弱，仓单暂停去化 [1] - 中东、美国报盘量级减少价格升水国内，内外价差倒挂，预计 26 年 Q1 到港或多 [1] 市场状况分析 - 原料端原油价格震荡，单体环节弱稳，PE 乙烯、乙烷供应利润有所压缩 [2] - PE 盘面低位震荡，近端下游农膜转弱，包装膜行业刚需维持，中下游持货意愿转弱，上游年底让价出货，厂库小幅去化，基差偏弱 [2] - 供应端广西石化逐步开车，12 月检修计划中性，部分 FD 转产及内蒙装置降负，中期需关注存量高产能和需求转弱带来的供需压力 [2] 趋势强度 LLDPE 趋势强度为 0 [2]