报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美元持续回落，铜价格上涨，同时给出了铜的基本面数据和宏观及行业新闻等信息以辅助分析[1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪铜主力合约昨日收盘价93,930，日涨幅 -0.41%，夜盘收盘价94890，夜盘涨幅1.02%；伦铜3M电子盘昨日收盘价12,055，日涨幅1.21% [1] - 期货沪铜指数昨日成交260,740，较前日变动 -144,031，持仓635,670，较前日变动 -9,850；伦铜3M电子盘昨日成交26,306，较前日变动10,441，持仓342,000，较前日变动 -2,837 [1] - 沪铜昨日期货库存49,543，较前日变动1,001；伦铜昨日期货库存158,575，较前日变动825，注销仓单比30.82%，较前日变动 -1.98% [1] - LME铜升贴水昨日价差6.58，较前日变动1.85；保税区仓单升水昨日价差55，较前日变动7；保税区提单升水昨日价差54，较前日变动3；上海1光亮铜价格昨日为82,900，较前日变动200 [1] - 现货对期货近月价差昨日为 -215，较前日变动 -20；近月合约对连一合约价差昨日为 -190，较前日变动20；买近月抛连一合约的跨期套利成本昨日为321 [1] - 上海铜现货对LMEcash价差昨日为 -1,562，较前日变动 -293；沪铜连三合约对LME3M价差昨日为 -1,006，较前日变动 -219；上海铜现货对上海1再生铜价差昨日为3,134，较前日变动 -1,426；再生铜进口盈亏昨日为 -946，较前日变动138 [1] 宏观及行业新闻 宏观方面 - 2026年着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，进一步发挥房地产项目"白名单"制度作用，加快构建房地产发展新模式 [1] - 美国三季度GDP超预期增长4.3%创两年最快增速，美联储青睐通胀指标核心PCE增2.9%；10月耐用品订单环比下降2.2%、远逊预期，但指标显示企业设备支出仍强劲；12月消费者信心连降五个月；劳动力市场复苏：ADP周均私人就业连续三周正增长 [1] 产业方面 - 嘉能可收购秘鲁Quechua铜项目，扩大其在秘鲁的业务，提升其在该国金属产商中的地位 [3] - 秘鲁国会批准将小规模矿商的临时许可证延长一年，至2026年年底 [3] - 2025年1 - 11月，哈萨克斯坦精炼铜产量同比增加2.5%，达到431,998吨 [3] 趋势强度 铜趋势强度为1，强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [3]