行业投资评级 - 投资评级为“看好”，并维持此评级 [10] 核心观点 - 光纤光缆市场呈现积极信号，国内散纤价格企稳回暖，数据中心建设拉动多模光纤需求，有望为行业带来结构性利润增量 [2][6][9] - 海外算力侧，甲骨文与TikTok美国业务达成独家云与安全合作，锁定了长期稳定的云与AI算力需求预期 [2][7][9] - 国产算力侧发展迅猛，豆包大模型日均调用量突破50万亿token，同时中科曙光万卡级高密度超集群落地，标志着国产AI计算开放生态正在加速形成 [2][8][9] 板块行情表现 - 2025年第51周，通信板块下跌0.53%，在长江一级行业中排名第27位 [2][5] - 2025年年初以来，通信板块累计上涨79.59%，在长江一级行业中排名第1位 [2][5] - 个股层面，本周通信板块内市值在80亿元以上的公司中，涨幅前三为通鼎互联（+24.7%）、震有科技（+21.9%）、信科移动（+21.0%），跌幅前三为德科立（-13.5%）、仕佳光子（-13.2%）、盛科通信（-11.9%） [5] 光纤光缆市场动态 - 国内G.652.D光纤价格企稳回暖，2025年第三季度含税平均价约为24元/芯公里，环比第二季度上涨20% [6] - 2025年第三季度，G.652.D光纤最高价约为27元/芯公里，最低价约为19元/芯公里 [6] - 数据中心建设快速拉动多模光纤需求，因其毛利率更高，有望为光纤光缆市场带来结构性增量 [6][9] 海外算力合作 - 甲骨文与TikTok美国业务达成云与数据安全层面的独家深度合作，将成为其核心“可信云与安全合作伙伴” [7] - 该合作将为甲骨文锁定体量可观、具备长期确定性的云订单，对其AI算力需求形成稳定支撑 [7] 国产算力进展 - 豆包大模型日调用量已突破50万亿token，同比实现显著增长 [8][9] - 中科曙光展出scaleX万卡超集群，实现单机柜640卡的超高密度集成，整体算力规模超过5EFlops，PUE低至1.04 [8] - 该超集群支持多品牌AI加速卡，兼容主流计算生态，显示国产AI计算开放生态正在加速形成 [8] 投资建议与关注公司 - 报告在多个细分领域给出了具体的投资建议，推荐及关注的公司列表如下 [9]： - 运营商：推荐中国移动、中国电信、中国联通 - 光模块：推荐中际旭创、新易盛、天孚通信、仕佳光子，关注太辰光、源杰科技 - 液冷：推荐英维克 - 空芯光纤：推荐烽火通信、亨通光电、中天科技，关注长飞光纤 - 国产算力：推荐润泽科技、光环新网、奥飞数据、华丰科技、光迅科技、中兴通讯、紫光股份 - AI应用：推荐博实结、和而泰、拓邦股份、移远通信、美格智能、广和通 - 卫星应用：推荐华测导航、海格通信、灿勤科技 重点公司财务数据摘要 - 报告列出了通信行业板块重点公司2024年及2025年第二、第三季度的营收与业绩增速，以及2025年预测归母净利润和PE估值 [18] - 部分公司数据示例如下： - 中国移动 (600941.SH)：2025年预测归母净利润1,452.28亿元，预测PE为15.2倍 [18] - 中际旭创 (300308.SZ)：2025年第三季度营收同比增长56.8%，归母净利润同比增长125.0%；2025年预测归母净利润104.00亿元，预测PE为61.1倍 [18] - 新易盛 (300502.SZ)：2025年第三季度营收同比增长152.5%，归母净利润同比增长205.4%；2025年预测归母净利润87.63亿元，预测PE为49.3倍 [18]