报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 新一轮涨价函落实情况良好，国内库存有所去化，震荡偏多看待 [2] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 2025年12月23日，SP2601针叶浆银星期货价格5550元/吨，周环比0.04%，日环比0.00%，现货价格5600元/吨，周环比2.82%，日环比0.00% [1] - 2025年12月23日，SP2609针叶浆俄针期货价格5670元/吨，周环比0.07%，日环比0.00%，现货价格5250元/吨，周环比3.13%，日环比0.00% [1] - 2025年12月23日，SP2605阔叶浆金鱼期货价格5620元/吨，周环比 - 0.04%，日环比0.00%，现货价格4500元/吨，周环比2.78%，日环比0.00% [1] - 2025年智利银星外盘报价700美元/吨，月环比2.94%，进口成本5721元/吨，月环比2.91%；巴西金鱼外盘报价540美元/吨，月环比1.89%，进口成本4425元/吨，月环比1.87%；智利金星外盘报价620美元/吨，月环比0.00%，进口成本5073元/吨，月环比0.00% [1] 纸浆基本面数据 供给 - 2025年10月往中国纸浆发运量，针浆173千吨，环比 - 7.49%；阔叶浆131.8万吨，环比 - 2.80% [1] - 2025年10月针浆进口量69.1万吨，月环比0.00% [1] - 2025年12月11日阔叶浆国产量25万吨，化机浆国产量23.8万吨 [2] 库存 - 2025年12月11日纸浆港口库存203.6万吨，期货交割库库存19.9万吨 [2] - 截至2025年12月18日，中国纸浆主流港口样本库存量199.3万吨，较上期降4.3万吨，环比下降2.1%，连续四周去库 [2] 需求 - 2025年12月11日双胶纸产量20.60万吨，铜版纸产量8.50万吨，生活用纸产量28.78万吨，白卡纸产量37.10万吨 [2] 总结 - 供给端智利Arauco公司12月针浆报盘700美元/吨涨20美元/吨，阔叶浆明星报价570美元/吨涨20美元/吨，本色浆金星报价620美元/吨持稳；国际市场木片供应紧张价格上涨，金鹰集团旗下公司12月接单的漂白阔叶木浆价格上调20美元/吨 [2] - 需求端保持偏弱格局，主流木浆用纸中文化用纸价格阴跌，生活用纸和白卡纸略有上涨 [2]