报告行业投资评级 - 粕类和玉米行业投资策略均为中性 [3][6] 报告的核心观点 - 国内豆粕供需格局未变，库存维持高位，南美丰产预期强，05合约价格随美豆偏弱运行，但美豆进口成本提供支撑，需关注大豆进口和南美大豆生长情况 [2] - 国内玉米供应端粮农惜售，售粮慢；需求端贸易商收购谨慎，深加工开机稳定、库存上升、采购意愿改善，饲料企业刚需采购、多观望；各环节库存回升但低于同期，需关注替代谷物拍卖情况，预计玉米现货价格调整为主 [4][5] 各相关目录总结 粕类市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘豆粕2605合约2745元/吨，较前日涨4元/吨、涨幅0.15%；菜粕2605合约2349元/吨，较前日涨12元/吨、涨幅0.51% [1] - 现货方面，天津、江苏、广东地区豆粕现货价格分别为3080元/吨、3020元/吨、3030元/吨，较前日均无变动；福建地区菜粕现货价格2570元/吨，较前日涨10元/吨 [1] - 市场资讯，12月22日美农业部报告显示，截至2025年12月18日当周美大豆出口检验量87万吨，市场预估80 - 100万吨，前一周修正后为81万吨；农业顾问公司AgRural预计巴西2025/26年度大豆产量1.804亿吨，高于11月预估的1.785亿吨 [1] 玉米市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘玉米2601合约2189元/吨，较前日跌3元/吨、跌幅0.14%；玉米淀粉2601合约2487元/吨，较前日跌10元/吨、跌幅0.40% [3] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日无变动；吉林地区玉米淀粉现货价格2620元/吨，较前日跌10元/吨 [3] - 市场资讯，12月22日美农业部报告显示，截至2025年12月18日当周美玉米出口检验量174.4万吨，市场预估100 - 220万吨，前一周修正后为160.4万吨；巴西12月前三周出口玉米442.6万吨，日均出口量29.5万吨，较上年12月全月日均出口量20.3万吨增加45% [3]