报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素期货价格震荡走强主力05合约收盘价1721元/吨涨幅1.24%，现货市场局部成交好转，主流地区产销率多数提升至100%以上，但个别地区成交仍偏弱且区域有分化，供应水平继续下降日产量18.98万吨，日环比降0.25万吨，市场焦点在印标及出口政策变化预期，新增出口配额传言扰动市场情绪，在新增利好因素兑现前，盘面以坚挺震荡为主，需关注印标结果、出口预期、供应水平变化、现货成交氛围、商品整体走势和本周尿素库存数据[1] - 纯碱期货价格宽幅震荡主力05合约收盘价1175元/吨涨幅0.6%，现货市场报价多数稳定，贸易商环节报价跟随盘面情绪窄幅波动，近期行业检修及复产交替运行但短期检修损失量超复产产量，供应水平下降开工率降至79.62%，需求端跟进情绪不佳，中下游以消耗原料库存为主，供需层面暂无新增驱动，盘面受商品市场整体反弹带动走势略有回暖但方向性欠缺，建议以底部宽幅震荡思路对待，关注宏观持续回暖后的右侧交易机会，以及商品市场整体走向、纯碱开工及新产能量产节奏、下游产能变化[1] - 玻璃期货价格弱势震荡主力05合约收盘价1028元/吨微幅下跌0.29%，现货价格依旧偏弱，近期产线暂无明显变化，行业日熔量维持在15.5万吨，需求端跟进情绪尚能维持，沙河、湖北地区产销率在70%-80%区间，其余地区能维持100%及以上，后续现货成交持续程度有待跟踪，玻璃供需及内外部因素进入博弈阶段，外围宏观情绪及商品市场反弹带来底部支撑，但自身驱动不足，盘面暂时延续底部区间震荡趋势，关注宏观及政策变化、商品市场整体走势、玻璃产线变化、现货成交氛围[1] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 尿素 - 12月23日尿素期货仓单10532张，较上一交易日减349张，有效预报379张[4] - 12月23日尿素行业日产18.98万吨，较上一工日减少0.25万吨，较去年同期增加1.38万吨，开工率78.49%，较去年同期77.87%回升0.62个百分点[4] - 12月23日国内各地区小颗粒尿素现货价格，山东1720元/吨降10元，河南1680元/吨降10元，河北1730元/吨持平，安徽1700元/吨持平，江苏1710元/吨降10元，山西1560元/吨持平[4] 纯碱 & 玻璃 - 12月23日纯碱期货仓单数量4523张，较上一交易日减209张，有效预报978张；玻璃期货仓单数量217张，较上一交易日减1张[6] - 12月23日纯碱现货价，华北轻碱1250元/吨重碱1300元/吨，华中轻碱1180元/吨重碱1250元/吨，华东轻碱1200元/吨重碱1250元/吨，华南轻碱1350元/吨重碱1400元/吨，西南轻碱1250元/吨重碱1300元/吨，西北轻碱930元/吨重碱930元/吨[6] - 12月23日纯碱行业开工率79.62%，上一工作日80.99%[7] - 12月23日浮法玻璃市场均价1080元/吨，日环比降1元/吨，行业日产量15.51万吨，日环比持平[7] 图表分析 - 包含尿素主力合约收盘价、纯碱主力合约收盘价、尿素基差、纯碱基差、尿素主力合约成交和持仓、纯碱主力合约成交和持仓、尿素2605 - 2601价差、纯碱2605 - 2601价差、尿素现货价格走势、纯碱现货价格走势、尿素 - 甲醇期货价差、玻璃 - 纯碱期货价差等图表，全部图表数据来源为iFind、光大期货研究所[9][10][18] 资源品团队研究成员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，长期专注白糖产业研究，多次参与重大课题及丛书撰写，多次获最佳农产品分析师等称号，期货从业资格号F0306200，期货交易咨询资格号Z0000082[22] - 张凌璐现任光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等期货品种研究，数次参与大型项目及课题，多次获奖，2023年获郑州商品交易所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等荣誉称号，2024 - 2025年连续获最佳工业品期货分析师荣誉称号，期货从业资格号F3067502，期货交易咨询资格号Z0014869[22] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究、数据分析等工作，曾参与郑商所相关课题撰写，多次在权威媒体及评选中获奖，2024年获郑商所纺织品类高级分析师称号，2025年获最佳农副产品期货分析师称号，期货从业资格号F03099994，期货交易咨询资格号Z0021057[22][23]