报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花方面，周二ICE美棉上涨0.64%报64.02美分/磅，郑棉主力合约环比上涨0.43%报14140元/吨，持仓环比增加13922手至79.9万手；国际市场宏观有扰动，国内郑棉期价重心震荡上行，预期偏强是行情驱动主要因素之一，市场有明年新疆植棉面积调控声音；基本面短期多空因素交织，后续关注消费表现、下游补库需求、宏观降准降息及棉花目标价格补贴政策细则；短期郑棉情绪驱动有支撑，中长期棉价上方空间大于下方空间[2] - 白糖方面，美国农业部预计乌克兰2025/26榨季食糖产量149万吨，与5月预估持平，较2024/25榨季减少31万吨，出口量达70.1万吨，期末库存67.9万吨；广西制糖集团报价区间5250 - 5370元/吨持平，云南制糖集团报价5110 - 5230元/吨个别下调10元/吨，加工糖厂主流报价区间5690 - 5900元/吨个别上调20元/吨；原糖温和反弹，有机构预测下榨季巴西产量下降，国内现货报价企稳，刚需采购恢复，盘面小幅回升，短期考验上方整数关口压力，静待新指引[2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 棉花合约1 - 5价差为55，环比-5，主力基差1073，环比-11，新疆现货最新15067，环比81，全国现货最新15213，环比59[3] - 白糖合约1 - 5价差为104，环比7，主力基差205，环比-29，南宁现货最新5270，环比0，柳州现货最新5360，环比0[3] 市场信息 - 12月23日棉花期货仓单数量4088张，较上一交易日增加13张，有效预报4001张[4] - 12月23日国内各地区棉花到厂价：新疆15067元/吨，河南15243元/吨，山东15246元/吨，浙江15378元/吨[4] - 12月23日纱线综合负荷为50.4，较前一日持平；纱线综合库存为28，较前一日持平；短纤布综合负荷为51.3，较前一日持平；短纤布综合库存为31.8，较前一日持平[4] - 12月23日白糖现货价：南宁5270元/吨，较前一日持平；柳州5360元/吨，较前一日持平[4] - 12月23日白糖期货仓单数量4479张，较前一交易日持平，有效预报1181张[4] 图表分析 - 展示棉花主力合约收盘价、基差、1 - 5价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B等图表[7][8][9][10][11] - 展示白糖主力合约收盘价、基差、1 - 5价差、仓单及有效预报等图表[13][14][16]